Como a paralisação do governo dos EUA afetou os mercados

A paralisação mais longa do governo dos EUA já registrada ocorreu entre 22 de dezembro de 2018 e 25 de janeiro de 2019. Ela durou 35 dias e foi a segunda paralisação durante a gestão do presidente Trump. A principal causa da paralisação do governo (o “shutdown”) foi um desacordo entre Trump e a oposição com relação a recursos na ordem de US$ 5,7 bilhões para a construção de um muro na fronteira sul do país (com o México).

O que é uma paralisação e por que isto acontece?

“Na política dos Estados Unidos,as paralisações do governoreferem-se a um período de hiato na liberação de verbas que causa a paralisação total ou parcial dos órgãos e operações do governo federal. Elas ocorrem quando legislações voltadas ao financiamento não são aprovadas para custear o governo no próximo ano fiscal e/ou uma medida temporária de financiamento não é igualmente aprovada; isso ocorre primariamente quando há um desacordo acerca de um projeto de lei proposto para gastos dentro do governo dos Estados Unidos.” (retirado da Wikipedia)

Como o mercado reagiu à paralisação

Segundo o Escritório de Orçamento do Congresso dos EUA (CBO, na sigla em inglês), a paralisação mais recente custou à economia do país cerca de US$ 11 bilhões em custos diretos, mas ficamos curiosos para saber como o mercado reagiu a isso. Para medir os efeitos, olhamos os dados históricos de 7 dos principais índices mundiais, principais títulos do governo dos EUA e os números foram bastante interessantes. Durante a paralisação, todos os índices que medimos aumentaram em valor, variando de cerca de 2% para mais de 15%, ao passo que os títulos do governo dos EUA caíram cerca de 1% (com uma exceção).

Títulos do governo: o que aconteceu?

Nós examinamos 4 principais títulos: 1, 5, 10 e 30 anos. O US 1Y caiu 1,44%, o US 5Y cedeu 1,48%, o US 10Y recuou 1,04% e, curiosamente, o US 30Y subiu 1,19%. A possível razão para isso não foi a paralisação. Conforme afirma nosso analista sênior, Clement Thibault: “foi o Fed elevando as taxas de juros, o que geralmente tem um efeito adverso sobre os títulos do governo”.

Índices: o que aconteceu?

Em oposição aos títulos do governo, os índices que examinamos subiram. Na ponta inferior, o FTSE subiu 1,84%, seguido pelo Nikkei com ganhos de 3,01%. O DAX e o Euro Stoxx apresentaram alta de 6,09% e 6.37%, respectivamente. Quando o assunto foram os índices dos EUA, a alteração foi consideravelmente mais alta: o S&P e o Dow subiram 13,34% e 13,51%, e o NASDAQ saltou 15,69%. Clement sugere que “O mercado sabe que as empresas privadas conseguem operar muito bem sem o governo federal. Na maior parte, a paralisação não terá nenhum efeito sobre os negócios dessas empresas, então não há motivo para pânico”.

Conclusão

Embora inconclusivo, a mensagem principal a ser considerada com base nos resultados que vimos é que uma paralisação do governo pode realmente empurrar o mercado. Tem uma opinião diferente? Compartilhe com a gente na seção de comentários abaixo.

Aviso: Este post não deve ser considerado como um endosso nem um conselho de investimento. Faça suas pesquisas e devida diligência antes de investir em qualquer ativo específico ou classe de ativos.