Opções

O que é um contrato de opções?

Um contrato de opção oferece ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo-objeto a um preço específico em uma determinada data. As opções são consideradas como derivativos porque seu valor depende do preço de outro ativo, como ações e contratos futuros, sendo que este último já é um derivativo em si. As opções são geralmente usadas como hedge para riscos eventuais e também para fins de especulação.

Tipos de opções e como elas funcionam

Uma opção de compra (call) é um contrato que garante ao comprador o direito de adquirir o ativo-objeto; já uma opção de venda (put) concede ao comprador o direito de vender um ativo-objeto.

Do outro lado da opção está o vendedor do contrato, também conhecido como “lançador”, pois é a parte que cria o acordo. O lançador da opção concorda em cumprir com o acordo ao preço de exercício (strike), que é o valor pelo qual o contrato pode ser adquirido ou vendido, se e quando o titular da opção exercer seu direito de compra ou venda.

A "expiração” do contrato é a data em que a transação será realizada – se houver exercício da opção. Na expiração, um contrato de opção só tem valor se estiver “no dinheiro”, isto é, o titular da opção pode fazer dinheiro exercitando a opção com base no preço atual de mercado. O contrato não tem valor se estiver “fora do dinheiro”, isto é, o titular da opção pode poder dinheiro exercitando a opção com base no preço atual de mercado.

Opções na prática

As opções de ações são geralmente lançadas em grupos de 100 ações.

Por exemplo, a ação da empresa XYZ é negociada a US$ 10 cada uma, e os resultados da companhia serão divulgados amanhã. O investidor AAA acredita que o preço subirá depois do balanço e ficará acima de US$ 10 pelos próximos 30 dias.

No entanto, AAA não está disposto a arriscar US$ 10 por ação comprando o papel. O investidor BBB acredita que o preço de XYZ será o mesmo ou cairá depois do balanço, e o preço ficará em US$ 10 ou abaixo disso nos próximos 30 dias.

Com isso, BBB se oferece para vender 100 ações (que ele na verdade não tem) de XYZ por US$ 10 cada uma em 30 dias, mas ele cobra US$ 1 para assumir esse risco, caso alguém queria comprar esse acordo. Nesse caso, BBB é o lançador de uma opção de compra, o preço da opção é US$ 1, o preço de exercício é de US$ 10 e a expiração é em 30 dias.

AAA, acreditando que o preço da ação vai subir, gosta dessa oferta e fecha a opção de compra por US$ 1.

Após bons resultados, a ação sobe para US$ 11 e permanece nesse valor por 30 dias. AAA exercita o direito de comprar 100 ações da empresa XYZ do investidor BBB por US$ 10 cada uma. BBB deve entregar as ações para AAA por US$ 1000, mas, como BBB não possui qualquer ação da empresa XYZ, deverá comprá-las no preço de mercado atual a US$ 1.100.

Isso gera a BBB um prejuízo realizado de US$ 100, mas um lucro realizado de US$ 1, que foi o preço da opção pago por AAA 30 dias antes. O prejuízo líquido realizado de BBB, portanto, é de US$ 99, mas AAA está “no dinheiro” com um lucro realizado de US$ 100 e um prejuízo realizado de US$ 1.

Alternativamente, se o preço da ação XYZ tivesse caído para US$ 9 após o balanço e permanecido nesse patamar por 30 dias, a opção estaria “fora do dinheiro” na expiração. BBB teria realizado um ganho de US$ 1 e AAA teria realizado um prejuízo de US$ 1, mas nenhuma das partes estaria obrigada a comprar a ação.

Onde você pode encontrar informações sobre contratos de opções no Investing.com?

A página principal de cada ação no Investing.com possui informações sobre opções na aba Opções, localizada dentro da aba Geral. p. ex., Apple. A página permite que os usuários alterem a data de expiração, selecionem puts ou calls e selecionem opções que estejam “perto do dinheiro” ou “fora do dinheiro”. A tabela resultada fornece os preços das opções selecionadas.