Índice de Preço-Lucro (P/L)

O que é o índice P/L ou índice de Preço/Lucro?

O índice de preço-lucro (ou índice P/L) é usado para avaliar uma empresa com base no seu lucro por ação e no preço dos seus papéis. A comparação do P/L atual com os P/Ls passados ou de outras empresas indica se uma companhia está sobrevalorizada, subvalorizada ou possui uma avaliação justa.

O índice também é usado para medir o crescimento potencial de uma empresa. Ao se comparar um conjunto de P/Ls, os índices mais elevados sugerem que há uma expectativa de crescimento mais forte, ao passo que os P/Ls mais baixos indicam uma expectativa de crescimento mais fraco.

Como é calculado o Índice de Preço-Lucro?

O cálculo é simplesmente a razão entre o preço da ação e o lucro por ação (LPA).

P/L = Preço da Ação/LPA

O índice P/L passado é a versão mais usada dessa métrica. Seu cálculo considera o preço atual e a média de lucro por ação nos últimos doze meses. Por exemplo, se uma ação é negociada a US$ 100 e a média de lucro de cada uma nos últimos 12 meses é de US$ 5, o índice P/L passado é de 20. Por outro lado, se for utilizado o lucro presumido em 12 meses, o índice é chamado de “P/L prospectivo”.

Como usar o índice P/L?

A comparação dos P/Ls de empresas do mesmo setor é uma das formas mais populares de avaliar ações entre si. Por exemplo, se a ação da companhia ABC é negociada a US$ 100 cada, e os papéis da empresa XYZ são negociados a US$ 50 cada um, é possível presumir que a primeira empresa é mais valiosa.

No entanto, se o lucro por ação de ambas for US$ 5, o P/L da segunda seria 20, enquanto o da primeira seria 10. Assim, a empresa XYZ possui melhor valor, pois, a cada investimento de US$ 10 nela, seu retorno anual é de US$ 1, ao passo que a empresa ABC requer US$ 20 para oferecer o mesmo retorno.

Se essas empresas tiverem perfis similares no mesmo setor, considerando um P/L médio de 13, é possível dizer que o P/L da empresa ABC é extraordinariamente alto e a empresa está sobrevalorizada. Poderia haver um retorno ao P/L médio do setor por meio de uma queda nos preços ou elevação do lucro.

A comparação do P/L atual de uma empresa com seus P/Ls anteriores indica se houve mudança em suas expectativas de desempenho. Um P/L que cai com o tempo mostra uma melhora nos lucros que não se traduziu no aumento dos preços ou uma queda nos preços com a manutenção dos mesmos lucros.

Se o preço e o P/L estão aumentando, os investidores veem uma melhora no potencial crescimento da companhia, apesar de não haver melhora no lucro. Se o preço está caindo e o P/L está aumentando, a indicação é que o lucro também está caindo a um ritmo acelerado, sugerindo uma expectativa de encolhimento do crescimento.

Novas empresas em novos setores, com alto potencial de crescimento e baixo lucro, geralmente apresentam P/Ls elevados, enquanto empresas consolidadas e indústrias estabelecidas estão mais propensas a apresentar P/Ls baixos devido ao limitado potencial de crescimento e lucros elevados. O P/L médio de empresas listadas no índice de small-caps Russell 2000, em dezembro de 2018, era de 41,45, enquanto o P/L médio de emprestas listadas no índice de large-caps S&P 500, na mesma data, era de 21,33.

Pontos de atenção a serem considerados no uso de índices P/L

Um importante ponto cego do índice P/L na comparação de empresas é que ele não considerar outras características, como endividamento. Por exemplo, a empresa XYZ pode ter um P/L inferior ao da empresa ABC, sugerindo que está gerando mais resultado a cada dólar investido pelos acionistas. No entanto, se essas receitas tiverem sido alcançadas em decorrência de grandes empréstimos, os investidores devem determinar se tais lucros podem ser mantidos sem a criação de um perigoso perfil de endividamento.

Também é preciso observar se os lucros por ação são reportados pelas próprias empresas, e não por agências independentes, o que abre a possibilidade de os dados favorecerem as companhias.

Encontrando informações sobre Índice de Preço-Lucro no Investing.com

No Investing.com, o P/L de cada ação pode ser encontrado em sua página inicial, logo abaixo do gráfico principal na coluna central da tabela, p. ex.: Amazon (NASDAQ:AMZN).

Também pode ser encontrado na aba Finanças, clicando no link Índices.

Na página de Índices, a linha referente ao P/L mostra os dados do índice na primeira coluna e a média da indústria na segunda coluna.

Outra ferramenta útil que fornece dados sobre o índice P/L é o Filtro de Ações, que pode ser encontrado no menu suspenso Ferramentas, na barra preta localizada no topo de cada página. Essa página apresenta uma coluna ajustável de índices P/L, disponível na aba Fundamentalista da tabela.

Para filtrar critérios específicos de P/L, basta usar as setas no topo da coluna do Índice P/L para organizar as informações adequadamente. Outra forma de encontrar informações específicas é usar a caixa “Adicionar Critérios” acima da tabela. Clique nos links Popular ou Índices no canto superior esquerdo da página para ajustar os parâmetros nos quais você está interessado à direita da tela.