A Semana Começa: As Ações dos EUA Chegaram ao Fundo? O Petróleo Subirá?

As ações dos EUA entram em território positivo em termos anuais

Com exceção do NASDAQ Composite, que fechou a semana ligeiramente abaixo, descendo apenas 0,03% na sexta-feira, os principais índices dos EUA fecharam a semana em alta - o Dow subiu 0,37%, o S&P 500 ganhou 0,17% intradia e o Russell 2000 avançou 0,19%. Além disso, foi o primeiro aumento semanal para o Dow e o S&P em três semanas.

Para oNASDSAQ de tecnologia e o Russell 2000, de pequena capitalização de mercado, cujas empresas nacionais não foram ameaçadas pelas tarifas do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, tem sido a segunda semana consecutiva de lucros. O S&P 500, o Russell 2000 e o Dow registraram sua melhor semana das 10 últimas, enquanto que o NASDAQ registrou recordes de seis semanas.

A média do Dow Jones Industrial subiu 2,35% em termos semanais; o NASDAQ Composite subiu 2,7% e o Russell 2000, 2,6%.

Será que os otimistas têm controle do mercado de capitais? Uma série de sinais, técnicas e fundamentos, sugerem que as ações dos Estados Unidos chegaram ao fundo, pelo menos por enquanto.

O S&P 500 em altas históricas

O índice S&P 500 subiu 2,4% em termos semanais, impulsionado pelas ações energéticas (+ 3,9%), enquanto que o petróleo WTI superou os 70 dólares pela primeira vez desde o final de 2014. O segundo setor que tem oferecido o melhor desempenho é o setor financeiro (+ 3,63%), após o desempenho títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos deixou para trás durante a semana o número redondo de 3%, psicologicamente muito importante, pela primeira vez desde dezembro 2013 e fechará 3 pontos básicos abaixo, em 2.97. O aumento no rendimento indica previsões de subida das taxas de juros, o que se traduz em maiores margens de empréstimos bancários e portanto em rentabilidade.

Para completar o quadro otimista, os únicos dois setores em vermelho foram os setores defensivos: empresas de serviços públicos (-2,19%), cujo desempenho se tornou menos atraente em comparação ao desempenho crescente dos títulos do Tesouro e produtos premium de primeira necessidade (-0,3%).

Observe a correlação negativa do gráfico acima entre os dois ativos. Portanto, quando o desempenho se desviou de 3% na quarta-feira, os serviços públicos se recuperaram proporcionalmente.

O índice S&P500 atingiu dois marcos técnicos na semana passada. Ele cruzou o DMA 100 pela primeira vez desde meados de abril e pode ter completado o triângulo simétrico que vem desenvolvendo desde o recorde de 26 de janeiro.

Em termos de filtros para evitar um bull-trap, como para um filtro de tempo, o preço foi fechado durante dois dias, acima do topo do triângulo e um desses dias é especialmente significativo, já que é o fechamento de sexta-feira. A disposição dos investidores de permanecer expostos durante um final de semana indica confiança. Com relação a um filtro de profundidade de preço, o preço ficou 0,85% acima do topo do triângulo, sem mesmo satisfazer o agressivo filtro de 1,00%, a partir de agora.

Os resultados determinam a confiança

Os investidores de capital permaneceram consistentes, concentrando-se nos resultados e fechando os olhos para fatores geopolíticos. Na verdade, tanto o mercado de ações quanto o mercado de petróleo silenciaram as respostas à retirada de Trump do acordo nuclear do Irã.

Foi levada em conta as expectativas da retirada do acordo ou os investidores só se importaram com os lucros? Mais de 90% das empresas do S&P 500 já publicaram seus resultados do primeiro trimestre e quase 80% superaram as expectativas de ganhos e lucros, então os números foram estelares - um crescimento médio da receita de 8, 2%, seu maior nível desde o terceiro trimestre de 2011. Além disso, a Factset projeta um crescimento de 24,9% interanual para o índice S&P 500.

O preço do petróleo WTI subiu 1,5% menos surpreendente na terça-feira, quando o presidente anunciou sua retirada do acordo com o Irã. Para ser justo, no entanto, há um longo processo entre o anúncio inicial e a efetiva redução da contribuição do Irã para as reservas mundiais de petróleo.

Embora o anúncio ainda não tenha impactado as reservas de petróleo, sem dúvida afetará a já a tensa região do Oriente Médio, onde o conflito entre Israel e o Irã se intensificou depois que o presidente Donald Trump anunciou o fim do acordo nuclear internacional de 2015. Os investidores norte-americanos parecem não acreditar que isso interfira no tão comentado crescimento global sincronizado que forneceu ímpeto às atuais taxas de lucro.

O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos (ver gráfico acima) encontrou apoio na quinta e sexta-feira após a conclusão de uma bandeira de alta, com um aumento de 1,7%. Se o desempenho realmente retomar sua trajetória ascendente, atingindo a meta implícita da bandeira de 3,14%, seu nível mais alto desde meados de 2011, o que implica um ritmo muito mais rápido de implementação de ajustes, como isso poderia afetar os valores?

No entanto, o recente declínio nas ações tenha sido causado inicialmente pelo aumento do rendimento, a publicação do índice de preços ao consumidor na semana passada indica que a inflação permaneceu inalterada. Os investidores reagiram positivamente na quinta-feira à análise da inflação subjacente de abril (excluindo os preços voláteis de alimentos e energia), subindo apenas 0,1%, após dois aumentos mensais consecutivos de 0,2% e a previsão de uma subida um terceiro mês.

Finalmente, embora o VIX tenha caído pela metade desde meados de março, sua leitura ainda é maior do que em 2017, com exceção de algumas semanas em abril e um par de semanas em agosto. Isso sugere que os investidores acreditam que uma nova volatilidade está se aproximando.

Previsão da semana

Todos os horários listados são EDT

Segunda-feira

21:30: Austrália - resumo da reunião do RBA: O Banco Central da Austrália espera crescimento mais rápido e inflação baixa. Esta é a mesma receita para os investidores da economia Goldilocks analisar na mais recente folha de pagamento Nonfarm queda de desemprego nos EUA, 3,9%, a menor em 18 anos, que foi reiterada pela inflação do IPC menor do que a esperada.

Enquanto isso, o par AUD/USD cruzou abaixo de sua linha de tendência de alta a partir do início de 2016. Agora, está flertando com a conclusão de um topo duplo, cujo objetivo implícito é 0,6900.

Terça-feira

2:00: Alemanha - GDP (Q1, estimativa resumida): deverá aumentar 0,5% em relação ao trimestre anterior, de 0,6% e 2,8% em relação ao 2T10, de 2,9%.

4:30: Reino Unido - dados de desemprego: Março A taxa desemprego sobe para 4,3% de 4,2%, enquanto que em abril contagem de demandante aumenta em 5K de um aumento de 11.600. Em março, os ganhos médios sobem de 2,8% para 3%.

Enquanto que a libra completou um topo duplo, implicando em um alvo de 1,32, o RSI está sobrevendido e virando para cima, enquanto o MACD está prestes a se transformar em um sinal de compra, tudo isso enquanto o preço está no topo do 200 DMA, sugerindo um retorno para a neckline de 1,3737.

5:00: Alemanha - ZEW (maio: sentimento econômico esperado para -1 de -8,2.

5:00: Zona do euro - GDP (Q1, 2a estimativa): crescimento trimestral esperado de 0,4% de 0,7% e 2,5% de 2,8% YoY.

8:30: EUA - vendas de atacado (abril): deverá aumentar 0,4%, de 0,6%.

21:50: Japão - GDP (Q1, preliminar): espera-se que seja de 2,4% de 1,6%.

Quarta-feira

5:00: Zona do Euro - {{ec-928 || CPI}} (abril, final): nenhuma alteração na leitura anterior é esperada.

Enquanto o euro caiu abaixo do 200 DMA (vermelho) há duas semanas, e o 50 DMA (verde) está prestes a cruzar abaixo dos 100 DMA (azul), o RSI acaba de sair de uma condição de sobrevenda, enquanto o MACD está prestes a atravessar, fornecendo sinais de compra corretiva.

8:30: EUA - início de construção e licenças de construção (abril): começa a subir 0,4% e permite ser 0,6% maior.

10:30: EUA - EIA Inventários de Petróleo Bruto (11 de maio): os estoques devem aumentar em 90.000 barris.

Enquanto o euro caiu abaixo do 200 DMA (vermelho) há duas semanas, e o 50 DMA (verde) está prestes a cruzar abaixo dos 100 DMA (azul), o RSI acaba de sair de uma condição de sobrevenda, enquanto o MACD está prestes a atravessar, fornecendo sinais de compra corretiva.

8:30: EUA - início de construção e autorizações de construção (abril): começa a subir 0,4% e permite ser 0,6% maior.

10:30: EUA - EIA Inventários de Petróleo Bruto (11 de maio): os estoques devem aumentar em 90.000 barris.

A retirada de Trump do acordo com o Irã na semana passada levou a uma onda de vendas que mergulhou fundo na bandeira de alta, mas encontrou apoio e fechou acima, de modo que o petróleo continuou em alta nos próximos dias. O alvo implícito da bandeira é 76.50 USD.

Quinta-feira

8:30: EUA - {{ecl-236||índice de fabricação fed da Filadélfia}} (maio): A previsão consensual é de 22,0 para o Philly Fed de maio, que em abril, contradizendo uma headline de 23,2, mostrou uma desaceleração acentuada tanto para novas encomendas quanto para pedidos em atraso. Mas as taxas anteriores de crescimento de pedidos foram muito fortes neste relatório; as tensões na produção atual têm sido evidentes com atrasos de entrega e a semana de trabalho perto de registros de 50 anos e preços de insumos e vendas em altas de expansão.

19:30: Japão - CPI (abril): previsto para ser de 1,4% YoY de 1,1% e 0% MoM de -0,4%.

Sexta-feira

8:30: Canadá - {{ec-70||CPI}} (abril): previsto para entrar em 0,4% de 0,3% no mês anterior; deverá ser de 2,3% A/A, em linha com o mês passado