Este artigo foi escrito exclusivamente para o Investing.com
Os níveis de volatilidade dispararam, e qualquer esperança de arrefecimento desaparece rapidamente. O índice VIX atingiu níveis que não eram vistos desde a crise financeira de 2008. Mas outra medida de volatilidade que pode ser usada são as Bandas de Bollinger, que também atingiram níveis inéditos no mesmo período no S&P 500.
A volatilidade no mercado tem sido sem precedentes devido à força e à velocidade dos declínios. Em razão dessas enormes oscilações, pode levar algum tempo até que a calma seja restaurada e a volatilidade arrefeça.
Largura das Bandas de Bollinger
As Bandas de Bollinger medem dois movimentos de desvios-padrão acima e abaixo da média móvel de 20 dias. O indicador cria uma banda em torno do preço de uma ação ou índice, sugerindo que o ativo pode estar sobrecomprado ou sobrevendido. A largura dessas bandas indica o nível de volatilidade no mercado. O alargamento das bandas mostra que um movimento forte e repentino acaba de acontecer. O estreitamento das bandas sinaliza que a volatilidade no mercado começou a diminuir.
Atualmente, a largura das bandas atingiu um nível de 0,32, muito mais elevado do que na maioria dos períodos de volatilidade recente. O único período de volatilidade que apresentou leituras mais altas em momentos atuais foi na queda de 2008, quando atingiu 0,41.
O que isso significa para a volatilidade futura?
Se analisarmos períodos anteriores de grande volatilidade, veremos que foram necessários meses para que os níveis de variação de preço começassem a arrefecer. Por exemplo, em meados de 2011, a volatilidade disparou devido a temores com a crise da dívida na Europa e o rebaixamento da classificação da dívida dos EUA. O resultado foi que o S&P 500 afundou quase 21% considerando os topos e fundos intradiários. As bandas de Bollinger atingiram o pico de 0,24, sendo necessários quase seis meses para que os níveis de volatilidade diminuíssem.
Isso significa que os níveis de volatilidade podem permanecer elevados por algum período, enquanto o mercado tenta se levantar do choque ao seu sistema. Tudo indica que veremos fortes oscilações de preço durante algum tempo, mesmo depois que os mercados de ações ao redor do mundo toquem o fundo, quem sabe meses.
Mercado de opções
A estrutura a termo da volatilidade implícita do S&P 500 também está extremamente elevada, em 102%, até 12 de março. Mas isso mostra que os níveis de volatilidade implícita devem permanecer elevados até as datas de expiração pelos próximos 2 a 3 meses. Isso faz com que os preços para comprar opções no mercado sigam elevados.
No geral, a expectativa é que a volatilidade permaneça muito elevada nas próximas semanas e meses, com bastante oscilação em um eventual repique, de forma mais parecida com o período de 2011 do que com a recuperação de 2019. Isso sugere que o mercado de ações pode oscilar entre grandes movimentos de alta e baixa durante esse período.
Embora a perspectiva para as ações seja incerta, parece claro que a volatilidade recente não vai diminuir muito nos próximos meses, mesmo que as grandes oscilações de preços registrem uma diminuição.