- O atual ambiente macro é hostil a empresas de alto crescimento
- A desvalorização das ações da Tesla acelerou após o CEO Elon Musk fazer uma oferta de compra do Twitter.
- Alguns analistas veem valor na ação mais barata.
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A Tesla (NASDAQ:TSLA) (SA:TSLA34) vinha sendo uma excelente aposta de compra durante correções desde o surgimento da pandemia no início de 2020. Toda vez que a maior fabricante de veículos elétricos do mundo registrava uma forte queda, conseguia se recuperar rapidamente e recompensar seus investidores fiéis.
Mas os ventos contrários da economia estão ganhando força, a ponto de alguns analistas preverem uma recessão em breve nos EUA, o que torna difícil determinar se a Tesla conseguirá novamente recompensar os investidores pacientes que mantiverem seus papéis em carteira.
A julgar pela reação do mercado, tudo indica que as ações da Tesla estão em uma tempestade perfeita. Elas já recuaram quase 40% neste ano, o dobro das perdas do índice S&P 500 no mesmo período. Os papéis da empresa fecharam o pregão de sexta-feira a US$ 650,28.
A desvalorização das ações da fabricante de carros elétricos acelerou desde que o CEO Elon Musk fez uma oferta para comprar o Twitter (NYSE:TWTR) (SA:TWTR34) em um acordo de US$ 43 bilhões em abril. Os acionistas da TSLA, entretanto, não gostaram dessa ideia. Seu temor é que Musk fique sobrecarregado demais ao tentar reformular o Twitter, ao mesmo tempo em que dirige a Tesla e supervisiona sua empresa espacial Space Exploration Technologies Corp.
Musk também pretendia usar parte das suas ações da Tesla como garantia em empréstimos para pagar o acordo com o Twitter, embora o último financiamento não preveja a inclusão de promessas de ações.
Recuo prolongado
Além da questão envolvendo o Twitter, o atual ambiente macro está bastante hostil para empresas de alto crescimento como a Tesla. Fatores como custos mais altos das matérias-primas, gargalos na cadeia de suprimentos e transtornos na produção da China apontam para um recuo prolongado das ações de crescimento e poucas chances de uma rápida recuperação.
O sentimento do mercado está tão negativo que uma decisão recente da Tesla de realizar um desdobramento de três ações por uma não conseguiu gerar entusiasmo. Isso se contrasta com uma iniciativa similar da empresa de veículos elétricos sediada em Austin, Texas, em 2020, que contribuiu para um salto de 60% no preço das ações a partir do dia do anúncio até a data de execução.
Apesar desse pano de fundo desafiador, alguns analistas veem valor nas ações castigadas da Tesla e estão recomendando a investidores de longo prazo que tirem vantagem dessa fraqueza.
Analistas do RBC atualizaram a classificação da Tesla para acima da média na semana passada, dizendo, em nota aos clientes, que a empresa deve superar os concorrentes no longo prazo, graças aos seus investimentos na cadeia de suprimentos. A nota disse ainda:
“À medida que os veículos elétricos entram em sua terceira fase a partir de meados da década, acreditamos que a capacidade de entregá-los dependerá cada vez mais da cadeia de suprimentos”.
“Embora a TSLA mantenha bastante segredo em relação aos acordos que fechou para garantir a oferta de matérias-primas, nossos contatos mostram que a empresa fez mais do que seus concorrentes. O foco da empresa desde o início na integração vertical (e não apenas em baterias/matérias-primas, mas também em motores, semicondutores, software) deve gerar resultados”.
O RBC, no entanto, cortou seu preço-alvo de US$ 1175 para US$ 1100. O novo alvo está cerca de 69% acima do preço de fechamento do papel na sexta-feira.
O UBS, em nota recente, disse que era hora de “ser ousado” e atualizar a recomendação da Tesla para compra. A empresa reiterou seu preço-alvo da ação de US$ 1100. A nota disse o seguinte:
“Acreditamos que a perspectiva operacional é mais forte do que nunca. Nossa expectativa é que a integração vertical da Tesla em semicondutores, software e baterias resultará em um crescimento absoluto e lucratividade superior nos próximos anos”.
O Morgan Stanley (NYSE:MS) também reiterou sua classificação da Tesla como acima da média, dizendo que os investidores deveriam manter a ação na carteira após relatórios mostrarem que Musk alertou os colaboradores sobre um trimestre difícil em um e-mail. A nota disse o seguinte:
“A Tesla mostrou, ao longo da sua história, que consegue recuperar grande parte do terreno perdido com entregas aceleradas no final do trimestre, quando grandes quantidades da produção de todo o período podem ocorrer nas últimas duas semanas. Além disso, o que pode ser perdido no 2º tri tem potencial para se tornar ventos favoráveis sequenciais nos resultados do 3º tri”.
Conclusão
Após uma enorme liquidação nas ações da Tesla durante o atual ciclo de baixa, alguns analistas veem valor nos níveis atuais, graças à enorme liderança da empresa no mercado de veículos elétricos e seu excelente histórico de produção.
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