Hoje é 26/2, quarta-feira de cinzas! Talvez muitos de vocês estejam de ressaca, voltando ao seu estado normal, ainda pouco preocupados com o que se passa no mercado. Mas, deixei essa tônica pronta ontem à noite. A ideia é facilitar o entendimento de vocês sobre o que se passa. Vamos lá!
ENTENDENDO O QUE SE PASSOU
Mais e mais notícias de que o corona vírus saiu da China e se espalhou pelo mundo: Itália, Espanha e Alemanha reportaram casos. Aumentou o número de mortos e infectados na Coreia do Sul, no Irã, ou seja, além da China. O mundo e o mercado acordaram, basicamente. ao fato de que esse vírus não respeita fronteiras! Começaram a colocar na conta uma desaceleração na economia global, não só chinesa. Em especial, ontem, os índices americanos tombaram com o receio de que o vírus possa também se espalhar nos EUA. O gráfico abaixo é do jornal Folha de S.Paulo. Mas, o site BNO News tem bastante infos boas. Tenho usado a conta deles no Twitter para me manter atualizado - recomendo!
E O MERCADO
O impacto foi bem simples: certa paúra e pânico clássico de momentos de aversão a risco que fizeram com que o VIX “explodisse”…
O que pesou mais foi o fato de as bolsas americanas estarem em máximas históricas, então deu certa correria de vendas com muita gente embolsando os lucros acumulados. S&P 500 caiu 6.22% em 2 dias, zerando os ganhos de 2020.
Olhando o período de uma semana, chama atenção a queda de alguns papéis. Abaixo o mapa do desempenho das ações do S&P 500:
Em especial a segunda-feira foi bem pesada. Colocando em contexto, a variação do dia está entre as maiores quedas do S&P nos últimos 10 anos!
– Purple: Segunda-feira do vírus
– Blue: Volmageddon
– Verde: referendo do Brexit
– Amarelo: desvalorização do iuan chinês
– Ciano: fim da expansão do balanço do Fed
– Vermelho: Crise do euro
Fonte: @DavidInglesTV
E a aversão a risco gerou a procura pelas treasuries bonds (ativo de segurança). Além disso, mercado colocou na curva de juros a expectativa de mais flexibilização monetária (queda de juros nos EUA). Em vez de postar o gráfico da curva de juros, coloco abaixo os gráficos de 3 ETF’s que dão exposição as treasuries - são apenas exemplos e não recomendação! O TLT com uma carteira de títulos de 20 anos (linha vermelha); IEF com uma carteira de títulos de 7 a 10 anos (linha azul); IEI com uma carteira de títulos de 3 a 7 anos (linha verde).
E no mais o clássico: ouro para cima, Petróleo e emergentes para baixo. Abaixo os gráficos de ETF’s que replicam as oscilações dos índices em questão: ouro (IAU), petróleo (USO) e emergentes (NYSE:EEM).
E O DÓLAR…
O dólar acabou se desvalorizando nos últimos 2 dias, provavelmente pelo fato de a moeda já vir se valorizando bem ao longo de 2020. Abaixo o gráfico do Índice Dólar, que coloca o dólar contra uma cesta de moedas:
Já contra os emergentes, o Dólar se valorizou 1,6% contra o Peso colombiano, 1,9% contra o Rublo russo, 1% contra o Peso mexicano. VOU CHUTAR: não me parece equivocado pensar que o dólar poderia ter alta de 1% ou até 2% contra o real hoje, o que jogaria a divisa para os R$ 4.43 a R$ 4.48. Mas, isso é totalmente imprevisível e um chute realmente
E O BRASIL….
Apesar da bolsa fechada, várias ações brasileiras são negociadas nos EUA. Existe um ETF que agrega o desempenho de algumas ações brasileiras, é o iShares MSCI Brazil Capped ETF (NYSE:EWZ) (aqui tem mais infos dele). Abaixo o gráfico: queda de 6,24% nos 2 dias em que a bolsa no Brasil esteve fechada.
Aqui você encontra uma lista completa das ações que são negociadas nos EUA. Abaixo a foto do desempenho delas nos últimos 2 dias em que a bolsa brasileira esteve fechada.
CORONA AQUI TAMBÉM?
Para acabar a leitura do que se passa, tivemos o nosso primeiro caso de corona vírus confirmado no Brasil, o primeiro caso na América Latina! Será que já dá pra dizer CHUPA ARGENTINA?
E O QUE EU PENSO DISSO TUDO…
Já tinha comentado aqui há um mês que o simples fato de afetar o crescimento econômico chinês já era deveras negativo para o mundo. Escrevi:
“se afeta o consumo e o crescimento econômico chinês, pode ter certeza que não é boa coisa!”
Os gráficos abaixo mostram que o consumo de energia e o fluxo de transporte na China estão muito aquém do normal para esse período do ano, o que dá para concluir? Que o impacto em termos de PIB será elevado!
E se afeta o mercado chinês, afeta o Brasil. Também já tinha comentado isso aqui nas minhas tônicas. Do dia 10/02:
China responde por mais de 35% do crescimento do mundo, então haverá impacto econômico, mesmo com injeção de recursos pelo BC chinês, teremos impacto e isso não é bom para o Brasil que tem em China um importante parceiro comercial!
Penso que começaremos a ver chuva de revisão do crescimento de PIB do Brasil para baixo.
Por outro lado, o mercado também exagera. Nem todos os casos de doenças e epidemias que vimos o resultado foi o mesmo no mercado! Ou seja, exagero! E que o impacto líquido para as ações no médio prazo foi nulo! Comentei dia 03 de fevereiro:
Costumo dizer que o mundo acaba umas 3x por ano pelo menos no mercado (…) Dou até uma lista pra vocês se deliciarem: Lista do desesperos de mercado.
O que mudou essa semana foi o fato do vírus se espalhar, o que significa dizer que não será somente a China que irá travar por um tempo, talvez o mundo trave!
Mas, para acabar, de uma forma otimista, penso e realmente acredito que existem alguns fatores que contrapõe essa histeria coletiva, alguns remédios para a dor de cabeça da ressaca do Carnaval:
1) Vacinas: as autoridades americanas divulgaram hoje que em 1 mês e meio já terão vacinas sendo testadas em humanos, ou seja, meados de abril. Até ser comercializado ainda leva um tempo. Mas, meu ponto aqui é que já existe uma cura, uma luz no final do túnel que pode tornar essa, uma doença tal qual as outras epidemias que já vivemos e que, como comentei, acabam não afetando o longo prazo dos seus investimentos.
2) Coelhos de Trump: estamos em ano de eleição e aposto um Coca-Cola com vocês de que Mr .Trump irá tirar quantos coelhos ele puder da sua cartola para sustentar a economia, para colaborar para a atividade e o crescimento da economia americana!
3) Coelho chinês? Igualmente, passado o pico da doença os chineses vão correr atrás do prejuízo injetando dinheiro na sua economia para entregar suas metas de crescimento…
Sigo achando que vai afetar o curto prazo e realinhar expectativas de crescimento e tudo mais, mas não pretendo vender minhas posições. Por ora não penso em alterar minha carteira, não acredito em grande e grave crise mundial, e todos esses cenários catastróficos. Posso estar sendo ingênuo, otimista demais, raso na minha análise, enviesado, mas ao menos escrevo aqui com sinceridade o que penso.
Era isso.
Aquele Abs.