Ao longo dos últimos dois anos, os investidores que comparam a queda da Tesla (NASDAQ:TSLA) (SA:TSLA34) estão entre os mais felizes do mercado. As ações da fabricante de veículos elétricos dispararam 540,96% durante esse período, atingindo máximas recordes dos múltiplos, tornando-a, assim, uma das mega caps especulativas favoritas de Wall Street.
A Tesla, sediada em Austin, Texas, subiu 7,48% na segunda-feira, com a aposta dos investidores de que as sanções históricas impostas contra a Rússia, o maior produtor de energia da Europa, acelerará a transição global para energias limpas. As ações fecharam a US$ 870,43.
No entanto, desde o início do ano, o maior fabricante de veículos elétricos (VEs) do mundo perdeu 17,6% do seu valor de mercado. Embora a saída em massa dos investidores das ações de crescimento seja em parte responsável pela atual queda do ativo, o declínio da Tesla é muito mais acentuado que o do mercado em geral. O índice NASDAQ 100, com pesada participação do setor de tecnologia, caiu cerca de 12,7% desde o início deste ano.
Esta fraqueza se dá após uma notável sequência que catapultou o valor de mercado da TSLA para mais de sobre US$ 1 trilhão em outubro 2021. Agora, para os investidores nos bastidores, a grande pergunta é se esta venda oferece uma oportunidade de compra, ou será o início de uma correção muito mais profunda?
A boa notícia para os touros da Tesla é que esta é possivelmente a primeira vez em muitos anos em que o valor de mercado atual da Tesla está abaixo das estimativas dos analista para a ação. A pesquisa do Investing.com realizada junto a 40 analistas mostra que as ações da Tesla têm um potencial de alta de 10,2% ao longo dos próximos 12 meses.
Fonte: Investing.com
Além disso, quando se olha para o quadro geral, a liderança da Tesla no mercado de veículos elétricos permanece incontestável. A Tesla continua a apresentar crescimento elevado, bem à frente dos concorrentes na corrida para produzir VEs para o mercado em massa.
No quarto trimestre, a Tesla registrou receitas e lucros por ação recordes, que superam as estimativas dos analistas apesar da escassez generalizada de chips, que afetou de forma negativa outros fabricantes automotores.
A Tesla entregou mais de 936 mil veículos em todo o mundo em 2021, um aumento de 87% em relação ao ano anterior, superando a expansão anual média de 50% projetada ao longo de vários anos. O co-fundador e CEO da empresa, Elon Musk, espera aumentar esse crescimento com folga novamente em 2022.
Mudança acelerada para VEs
Em um relatório recente, a Daiwa Capital Markets melhorou a classificação da Tesla de neutro para outperform, afirmando que a montadora deverá vender mais veículos se os preços do petróleo continuarem subindo. O relatório acrescenta:
"A capacidade da Tesla de realizar exportações a partir da China, que apresenta custos mais econômicos, e seu histórico de melhor gestão da escassez de chips em 2021 podem fortalecer sua posição competitiva em meio à atual situação entre Rússia e Ucrânia. Ao mesmo tempo, os preços mais altos do petróleo e um possível cenário de escassez de combustíveis, especialmente na Europa, poderiam acelerar a transição para veículos elétricos (VEs)".
Os concorrentes da Tesla estão investindo bilhões no desenvolvimento de veículos movidos a energia limpa, mas muitos ainda dependem de veículos movidos a petróleo para gerar lucros. De acordo com a Daiwa, o aumento dos custos decorrentes das questões relacionadas à cadeia de fornecimento poderia tornar esses investimentos futuros mais difíceis de realizar.
O Grupo Credit Suisse melhorou a recomendação da Tesla para compra em relatório recente, afirmando que a pressão de venda ao longo das últimas semanas deixou a ação com um aspecto "atraente". Os analistas do Credit Suisse esperam que as ações da Tesla se recuperem da sua recente queda, apoiadas por fundamentos sólidos, incluindo o crescimento do volume e a força sustentada das margens. A 81,97, o múltiplo de P/L futuro da Tesla é o mais baixo desde março de 2020.
Os investidores da Tesla ainda estão distraídos por diversas questões não comerciais, apesar deste fundamento favorável e a perspectiva de valuation. Na semana passada, o Wall Street Journal publicou que a Securities and Exchange Commission (SEC) está investigando se as recentes vendas de ações de Musk e seu irmão, Kimbal Musk, violaram regras de informação privilegiada.
Além da mais recente investigação, Musk e a SEC estão envolvidos numa disputa judicial desde 2018, quando Musk tuitou que tinha "financiamento garantido" para fechar o capital da Tesla a US$ 420 por ação. Após uma investigação, a SEC concluiu que Musk tinha cometido fraude em títulos mobiliários. O regulador, naquela altura, buscou também proibir Musk de atuar como diretor ou executivo de qualquer empresa de capital aberto antes que as duas partes concluíssem um acordo.
Resumindo
Dadas as atuais condições voláteis de negociação, estimuladas por possíveis aumentos das taxas de juros e pelo conflito entre a Rússia e a Ucrânia, é difícil prever a forma como as ações da Tesla irão se comportar daqui em diante. Neste ambiente operacional desafiador, seria irreal, em nossa opinião, esperar outra subida meteórica das ações da Tesla no curto prazo.
No entanto, o atual feitiço de queda oferece um bom ponto de entrada para investidores de longo prazo, principalmente quando a empresa preserva um crescimento sólido, com clara liderança em relação aos concorrentes.