As ações continuam sendo castigadas, com o S&P 500 perdendo o patamar de 3700 pela primeira vez desde o fim de 2021. Ainda que seja possível haver um repique, são poucos os sinais de que esteja se formando um fundo nas ações.
Fortes tendências negativas
Alguns indicadores técnicos podem ajudar os investidores a ter uma ideia da saúde do mercado e como as tendências estão se constituindo. O percentual de ações abaixo das suas médias móveis de 200 dias no S&P 500, por exemplo, gira em torno de 14% atualmente. Esse número, no entanto, tende a cair muito mais durante recuos mais acentuados que costumam ser culminantes; em alguns casos, chega a ficar abaixo de 10%.
Além disso, o número de ações de tocam novas mínimas vem superando de forma constante o de ações que registram novas máximas na Bolsa de Nova York e na Nasdaq. Quando analisamos o número de novas máximas menos o de novas mínimas em bases cumulativas, podemos ver que, geralmente, quando os mercados se aproximam do fundo, esse número cumulativo tende a tocar o fundo primeiro, o que não aconteceu ainda, já que segue em queda.
Amplitude do mercado mostra fraqueza
Esses dois indicadores contam uma história interessante de um mercado que já caiu bastante, mas ainda pode cair muito mais. Isso significa que há espaço para que essas duas métricas recuem ainda mais e, em geral, para que as tendências do mercado continuem fracas.
Um sinal de fundo do mercado pode ocorrer quando a tendência do percentual de ações acima da média móvel de 200 dias começar a subir. O indicador mostra que a tendência ainda está inclinada para baixo, sugerindo mais espaço para que a medida recue. Essa métrica apresenta tendência de baixa desde o pico de mercado de 2021.
Além disso, o ideal seria vermos o número de ações que tocam novas máximas começar a igualar ou superar o de ações registrando novas mínimas. Mesmo nas tentativas recentes de rali nas ações, o número de papéis tocando novas máximas mal conseguiu superar o de papéis que registravam novas mínimas. Quando isso acontecer, tende a durar não mais que alguns dias. Além disso, o número de ações que tocam novas mínimas parece estar crescendo, em vez de se contrair.
Embora sejam ignorados por muitos investidores, esses dois indicadores podem mostrar o que está acontecendo abaixo da superfície do S&P 500 e, o mais importante, se estão ocorrendo mudanças de tendências a partir de dentro do índice. Embora ambas as leituras estejam baixas, não mostram qualquer divergência ou mudança de tendência. Isso sugere que, embora o mercado acionário de forma geral possa ter caído bastante ou até mesmo esteja sobrevendido no curto prazo, há uma boa chance de que o fundo não tenha sido tocado ainda.
Uma hora as ações encontrarão o fundo, a questão é saber quando e onde. Pelo menos com base na amplitude do mercado, não me parece que isso esteja acontecendo no momento.