Quais são as expectativas para o S&P 500 nos próximos meses? Mas, primeiro vamos nos colocar em perspectiva e ver onde estamos com 5 pílulas rápidas.
1) A semana passada foi a pior para o S&P 500 em dois anos, e este é o pior início de ano para o S&P 500 desde 1932. Sendo assim, é normal olhar para os anos de pior desempenho da história, porque hoje estamos em 5º lugar:
- Ano 1931: -43,8%
- Ano 2008: -37,0%
- Ano 1937: -35,3%
- Ano 1974: -25,9%
- Ano 1930: -25,1%
2) E isso não é tudo. O S&P 500 nas primeiras 116 sessões de 2022 caiu -22,9% no que é o segundo pior começo de ano na história, perdendo apenas para 1932 com uma queda de -40,5%.
3) Espere que há mais. O S&P 500 caiu -18,9% no segundo trimestre, o que seria o pior segundo trimestre desde 1962.
4) O S&P 500 está prestes a vivenciar seu pior primeiro semestre desde a presidência de Richard Nixon. A última vez que caiu tanto durante os primeiros seis meses de um ano foi em 1970.
5) E para finalizar o trabalho, até agora este mês de junho caiu -11,5%, o que implicaria o segundo pior mês de junho da história se o mês terminasse hoje. O pior mês de junho foi o ano de 1930.
Felizmente, esses períodos não duram muito, mas enquanto isso você tem que aguentar a chuva (já conhecemos o ditado que diz que os touros sobem as escadas enquanto os ursos pulam pela janela).
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E é que vivemos para nada, dentro deste mercado oficial em baixa em que nos encontramos depois de cair -20% do teto de 3 de janeiro, 7 dias tremendos em que o S&P 500 caiu -11,9%. Sim, mais da metade de tudo que cai em 2022.
O passado nos mostra que desde 1950, o S&P 500 teve 17 quedas de -15% ou mais. Dessas quedas, 11 vezes o mercado atingiu o fundo do poço quando o Federal Reserve começou a reduzir as taxas de juros. Vamos torcer para que desta vez não tenhamos que esperar por esse fato, já que o Fed acaba de iniciar o oposto, um ciclo de aperto das taxas de juros.
Mas se há um tremendo número histórico e um que deve ser observado, é que nos últimos 77 anos, um mercado em baixa (-20%) é seguido por uma queda de outros -12% em média até que um piso de mercado seja formado.
A questão é que a preocupação com a inflação e seu impacto no crescimento econômico aumentou substancialmente e, diferentemente de períodos anteriores da história recente em que o crescimento foi questionado, com pressões inflacionárias tão fortes como são, há pouco otimismo de que o Fed possa ajudar amortecer o golpe.
Lembremos que o Fed elevou os juros em 0,75% semana passada, da faixa de 0,75%-1% para 1,5%-1,75%, seu primeiro aumento dessa magnitude desde novembro de 1994. Mas é que naquela ocasião a inflação estava em 2,7%, nada a ver com hoje em dia.
Por enquanto, todos os olhos estão voltados para agosto, já que o Fed não confirmou nem negou que aumentará as taxas de juros em mais 75 pontos-base. Uma nova alta de 75 pontos significaria outro obstáculo adicional para os mercados e mais quedas.
Assim, o S&P 500 permanecerá baixista e antes dos comentários de setembro, opiniões sorrateiras, vazamentos surgirão e o mercado se moverá de acordo.
Deixo um gráfico que reflete a situação atual...
No S&P 500, as atenções estavam voltadas para o suporte formado em 24 de fevereiro, de fato, mais tarde, ao tocá-lo novamente em 8 e 14 de março, atuou muito bem para evitar novas quedas e causou dois rebotes para cima.
Mas, no início de maio, não conseguiu defender tantos ataques e acabou perdendo o referido suporte, o que significou mais quedas, uma tentativa de rebote ascendente que falhou justamente quando atingiu o suporte, que naquele momento se tornou resistência (quando se perde o suporte torna-se resistência). E foi aí mesmo, quando tocado no final de maio, que foi ativado um novo sinal de fraqueza baixista que ainda está em plena vigência.
Não teremos nenhum sinal positivo de algum tipo de recuperação confiável até que ultrapasse os 4.177 pontos e não esteja muito perto no momento.
Perder os 3.666 pontos possibilitaria um novo sinal de fraqueza e mais quedas.