Este artigo foi escrito exclusivamente para o Investing.com. Publicado originalmente em inglês em 07/05/2021
Enquanto o S&P 500 não para de registrar novas máximas, algo muito estranho está acontecendo sob a superfície. Diversas ações e setores do mercado mais amplo já estão sofrendo fortes correções ou entraram em bear market.
Até mesmo a Amazon (NASDAQ:AMZN) (SA:AMZO34), que acaba de divulgar um balanço espetacular no primeiro trimestre, não conseguiu se segurar nos últimos dias, com suas ações se desvalorizando cerca de 10% desde o pico de 29 de abril.
Ao mesmo tempo, diversos segmentos registram queda de mais de 20%, como o fundo SPDR® S&P Biotech (NYSE:XBI), que se desvalorizou mais de 30%. Além disso, o fundo Invesco Solar (NYSE:TAN) amarga uma queda de cerca de 40%. Até mesmo o badalado fundo ARK Innovation (NYSE:ARKK) já deu um mergulho de mais de 30%.
A carnificina
A carnificina é generalizada no mercado, com ações que estavam voando alto, como Roku (NASDAQ:ROKU) (SA:R1KU34), Twilio (NYSE:TWLO) (SA:T1WL34), e Zoom Video (NASDAQ:ZM) (SA:Z1OM34) agora afundando. Como o valuation ainda está muito elevado, nada indica que haverá uma recuperação em breve. A Zoom, por exemplo, apesar de ter caído cerca de 50%, ainda é negociada a 60 vezes as estimativas de resultado de 2024 de US$ 4,98 por ação. A Roku é negociada a 132 vezes suas estimativas de resultados de 2023 de US$ 2,58 por ação.
Isso porque só estamos citando alguns nomes. Um grande rompimento para baixo está ocorrendo dentro da porcentagem das ações que estão acima das suas médias móveis de 50 dias (MMD 50) desde meados de fevereiro. Atualmente, esse número é de apenas 50%, uma queda de cerca de 85%.
Divergências
O mais impressionante é a diferença entre a porcentagem de ações no mercado acima das suas MMD 50 contra a mesma porcentagem de ações no S&P 500. Atualmente, a diferença é de cerca de 27%, a maior desde 2007.
Vale a pena notar que essa divergência não para por aí. Quando a porcentagem de ações acima da MMD 50 apresenta tendência de baixa enquanto o S&P 500 sobe, o mercado tende a seguir as primeiras ações.
Tudo leva a crer que não há nada de errado na superfície, mas, abaixo dela, em razão da magnitude de alguns declínios, algo mais sinistro está acontecendo. Talvez, um bear market invisível que ainda precisa emergir nas empresas de grande capitalização dos S&P 500.
Dor pela frente?
O debate sobre uma eventual correção do S&P 500, composto por empresas de maior capitalização, ainda vai dar muito pano para manga. Mas é possível dizer que algo estranho está acontecendo. A exemplo da Amazon, grandes empresas reportaram resultados espetaculares e acabaram afundando. A Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) e a Intel (NASDAQ:INTC) são exemplos de algumas ações que não conseguem disparar, apesar de fortes resultados. Pode ser que o mercado esteja nos dizendo que o caminho ficará mais pedregoso para essas ações daqui para frente e que os ganhos fáceis acabaram.
Independente do que esteja acontecendo sob a superfície, muita carnificina já está ocorrendo. Diversos setores e ações estão sendo castigados, enquanto grandes índices não param de atingir níveis cada vez maiores. Será esse um sinal de alerta de que muita gente sentirá dor no S&P 500 no futuro próximo? Ou será que se trata apenas de um silencioso bear market que está acontecendo devido à rotação de setores? Só o tempo dirá.