Nestes últimos dias, algo me intrigou no mercado acionário norte-americano. Os principais índices: S&P500 rompendo a região dos 4.200 pontos com fechamento e Nasdaq rompendo a região dos 13.740 pontos com fechamento, por isso gostaria de dividir com vocês um ponto de vista sobre essa situação.
Eu não acredito que o Federal Reserve irá cortar os juros neste ano (2023), porém não é isso que o mercado precifica, pelo menos não parece. Os últimos dados do setor imobiliário como vendas de casas usadas, vendas de casas novas e licenças de construção, vêm apresentando uma desaceleração muito forte, desde o final do ano passado. E isso ajudou a trazer a atividade econômica do país para baixo e, consequentemente, a reduzir o PIB, porém, nestes últimos meses, parece que os dados se estabilizaram.
Quanto aos dados de Pedidos iniciais por seguro-desemprego, continuam em regiões baixas que incentivam o governo a manter a taxa de juros altas por um período mais longo de tempo. Geralmente, a mudança de direção deste indicador pode nos sinalizar uma mudança de ciclo econômico. Agora, precisamos ter clareza de que não houve fraude nestes números, conforme estavam especulando nas últimas duas semanas, caso contrário, o mercado de trabalho nos EUA continua muito forte.
Podemos observar também através do indicador market breadth, "abrangência de mercado” que mede a oscilação em conjunto das ações que compõem o índice S&P500 e o índice Nasdaq, que a maioria das empresas que representam esse ativo, estão trabalhando abaixo das médias de preço dos últimos 50 dias.
Quanto aos juros americanos, os de curto, médio e longo prazo, todos estão em alta. As taxas de juros estão nos níveis mais altos desde a crise do setor bancário. Essa movimentação de alta para os juros acaba impactando na moeda do país. O dólar vem ganhando força frente a cesta de moedas. Quando olhamos para a movimentação de preço através do gráfico, podemos perceber que após a forte movimentação de queda, iniciada em outubro de 2022, e entrada em uma movimentação mais lateral desde abril de 2023. Agora, ele engata uma tendência de alta, deixando topos e fundos mais altos e rompendo topos importantes na região de preço de 103.000.
Outros ativos de proteção, como o ouro, o índice S&P500 VIX e Bitcoin também não estão com sinais claros, dado o contexto acima.
Em minha análise, faz bastante sentido os juros e o dólar acelerarem a movimentação de alta, porém porque as bolsas estão subindo. Afinal, se o mercado precifica que os juros vão ficar mais altos por mais tempo, se a maioria das empresas que compõem os índices estão em movimentação de queda ou lateralizado, porque as bolsas estão em alta, por que tomar ativo de risco?
Eu entendo que essa movimentação de alta foi puxada pelas Big Tech, em especial as que estão colocando em pauta assuntos sobre inteligência artificial, como a Meta (NASDAQ:META), Tesla (NASDAQ:TSLA), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Apple (NASDAQ:AAPL) e Amazon (NASDAQ:AMZN). São essas empresas que estão inflando os índices.
A economia norte-americana continua forte, o país continua crescendo, porém com uma inflação elevada, a famosa estagflação. Você já ouviu falar em “fear of missing out” ou, na sigla em inglês, FOMO? É um fenômeno que acontece no mercado financeiro quando o investidor tem medo de ficar de fora de um movimento que pode fazer ele ganhar dinheiro. Eu entendo que é exatamente esse sentimento que pode estar fazendo essa movimentação. No mercado americano, ainda sigo com meu pensamento um pouco mais bearish.