Olá, pessoal! Minha coluna sai sempre nas sextas-feiras, a cada duas semanas, mas resolvi antecipar o artigo desta sexta para hoje a fim de dividir com vocês os melhores e piores papéis do ano que passou. Notem que trabalho com o universo atual de constituintes do IBrX 100, ou seja, que entrou em vigor hoje para todo o primeiro quadrimestre de 2022. Este índice é mais abrangente do que o Ibovespa e escolhe seus 100 constituintes pelos maiores índices de negociabilidade, funcionando como um ótimo filtro de liquidez. Qualquer análise de ações que não estejam neste índice precisa ser feita com extrema atenção, pois a baixa liquidez esconde riscos que retornos diários não conseguem capturar.
A análise considera todos os retornos diários de 2021 e é importante notar que utilizo retornos totais, ou seja, que incorporam eventuais dividendos, juros sobre capitais próprio (JSCP), desdobramentos, bonificações etc. Com isso, alguns dos retornos apresentados abaixo não serão exatamente iguais à variação da cotação do papel no período em análise. Para aqueles que quiserem a planilha com a análise completa, basta me seguir no Instagram (@carlosheitorcampani) e ver como nos meus stories. Espero que seja bacana e útil para todos vocês!
Como critério de performance, sempre utilizo o índice Campani. Como explicado em meus artigos aqui de 8, 15 e 22 de maio de 2020, este índice tem a mesma interpretação que o famoso índice Sharpe (retorno médio por unidade de risco), mas utiliza métricas de retorno e risco conceitualmente corretas e bem fundamentadas (nos artigos citados, explico claramente porque o índice Sharpe é equivocado para análises como essa).
Espero que as listas abaixo tragam importantes insights para vocês.
QUAIS OS 15 PAPÉIS DO IBRX 100 QUE MAIS RENDERAM EM 2021?
Listo na tabela abaixo os 15 papéis com as melhores rentabilidades no ano passado, nesta ordem: Embraer (SA:EMBR3), Braskem (SA:BRKM5), Positivo Tecnologia (SA:POSI3), JBS (SA:JBSS3), Marfrig (SA:MRFG3), SLC Agrícola (SA:SLCE3), PetroRio (SA:PRIO3), Petrobras ON (SA:PETR3), Méliuz (SA:CASH3), Santos Brasil (SA:STBP3), Gerdau (SA:GGBR4), Pão de Açúcar (SA:PCAR3), Metalúrgica Gerdau (SA:GOAU4), Petrobras PN (SA:PETR4) e Taesa (SA:TAEE11).
QUAIS OS 15 PAPÉIS DO IBRX 100 QUE MAIS PERDERAM EM 2021?
Os 15 papéis com as piores rentabilidades em 2021 foram, nesta ordem: Magazine Luiza (SA:MGLU3), Via (SA:VIIA3), Americanas SA (SA:AMER3), Eztec (SA:EZTC3), Natura (SA:NTCO3), IRB (SA:IRBR3), Light (SA:LIGT3), Qualicorp (SA:QUAL3), Cogna (SA:COGN3), Lojas Americanas (SA:LAME4), Ecorodovias (SA:ECOR3), Cyrela (SA:CYRE3), Bradespar (SA:BRAP4), B3 (SA:B3SA3) e Lojas Marisa (SA:AMAR3).
QUAIS OS 15 PAPÉIS DO IBRX 100 QUE APRESENTARAM AS MELHORES PERFORMANCES EM 2021?
Sabemos que o ranking de rentabilidades não considera o risco e, portanto, apresento abaixo os 15 papéis com melhores performances ajustadas a risco em 2021, segundo o índice Campani. Perceba que os 15 papéis listados são os mesmos da lista das maiores rentabilidades, mas o ajuste a risco é importante para ordenar corretamente as performances. Chama a atenção a subida da TAEE11 para a oitava posição, o que se justifica por sua baixa volatilidade: 21,9% ao ano, a mais baixa dentre todos os 15 papéis.
QUAIS AS 15 PIORES PERFORMANCES DO IBRX 100 EM 2021?
A lista segue abaixo e, desta vez, há papéis diferentes da lista com as 15 piores rentabilidades, a saber: BB Seguridade (SA:BBSE3), Fleury (SA:FLRY3), Iguatemi (SA:IGTI11), Lojas Renner (SA:LREN3) e Rede D'Or (SA:RDOR3). A ressalva fica por conta da liderança na lista do papel IGTI11, que passou a ser negociado no terço final de novembro, de modo que sua performance ficou limitada a pouco mais de um mês. Todos os outros papéis listados abaixo e anteriormente foram negociados durante todo o ano de 2021.
Espero que tenham gostado. Escrevo com muito carinho e com o intuito único de compartilhar análises e temas que possam ser úteis a vocês. Jamais invista no escuro! Por fim, fica o convite para me seguir nas redes sociais, pois compartilho bastante conteúdo de educação financeira, de investimentos e de previdência.
Forte e respeitoso abraço a todos vocês.
* Carlos Heitor Campani é PhD em Finanças, Professor do Coppead/UFRJ, Pesquisador da Cátedra Brasilprev em Previdência e especialista em investimentos, previdência e finanças pessoais, corporativas e públicas. Ele pode ser encontrado em www.carlosheitorcampani.com e nas redes sociais: @carlosheitorcampani. Esta coluna sai a cada duas semanas, sempre na sexta-feira.