Desde que o conflito eclodiu na Ucrânia, nos jornais, nas principais televisões, dos principais gestores, quando se trata de mercados, ouvimos apenas 2 coisas:
- Tudo está desmoronando
- Boom de commodities, compre
Se você viu o filme "O Lobo de Wall Street", com Leonardo di Caprio, há uma frase em um dos vários telefonemas que, entre todas as provocações, merece ser mencionada a seguinte: "porque quando você lê no Wall Street Journal, agora é tarde demais”.
Acho que não há melhor maneira de explicar a situação atual das matérias-primas, que, como mencionado no início, são mencionadas praticamente em todos os lugares.
Então vamos, na ordem, tentar usar o bom senso fora da matilha...
Como eu falo em algumas de minhas análises, neste exato momento eu TENHO 7,5% da minha carteira posicionada em commodities.
A diferença é que me posicionei há mais de um ano, como mostra a imagem abaixo a minha posição, porque gosto de dizer o que faço e fazer o que digo.
Na verdade, lucrei 75% até agora.
Agora, na minha estratégia de alocação de ativos (lembra quando eu falo sobre fazer bem a divisão por classe de ativos?), a porcentagem a ser alocada para esse ativo específico varia de 5 a 10%, então, dadas as avaliações e os últimos movimentos de mercado, vou reduzir os pesos para trazê-los para o limite inferior do intervalo (em particular vou fechar esta ferramenta, focando apenas em Ouro dentro da carteira permanente).
As razões da escolha
Agora, eu não sei se as matérias-primas vão continuar subindo ou não, pode ser por um discurso de impulso, que eles ainda têm algum combustível para correr. No entanto, acredito que o risco é excessivo, e as razões, como sempre, encontram-se na história.
A tabela que você vê acima representa os retornos do Índice Bloomberg de Commodities. Em particular, de 1991 até hoje, o retorno anualizado desse tipo de ativo foi de 0,7%!
Só para entender, os títulos do governo de curtíssimo prazo renderam 2,3% ao ano no mesmo período, enquanto a inflação foi de 2,5% (na Itália). A diferença é que as commodities, no entanto, ao contrário dos títulos com alta liquidez, são muito mais voláteis e arriscadas.
Então as commodities NÃO cobriram (ao contrário do que se pensa e do que dizem as manchetes) nem mesmo a inflação (mas como: não estão todos dizendo que as commodities são usadas para se proteger da inflação?!).
Conclusões
Observando o gráfico acima, vemos como um ciclo de alta das commodities realmente começou no ano passado, com o índice atingindo 138 pontos, patamar não visto desde 2012. No entanto, lembre-se que grande parte do movimento foi de baixa. As commodities, por definição, não pagam cupons ou dividendos, consequentemente com as condições monetárias mais restritivas podem deixar de ser tão convenientes.
A mensagem importante que quero passar é sempre ter uma mente lógica e não se alinhar com a massa, que entra e sai dos mercados empurrada pelo que dizem os principais meios de comunicação.
Ser capaz de fazer uma análise lúcida pode nos ajudar em muitas situações a evitar ficar preso em grandes roubos.
No longo prazo, em particular, a única classe de ativos real que se protege da inflação é o mercado de ações, e estou convencido de que um bom índice diversificado (S&P 500, por exemplo) pode definitivamente ser uma solução melhor do que apostar tudo em uma cesta de commodities.
Uma última dica: confira "O Lobo de Wall Street"!
Até a próxima vez!
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"Este artigo foi escrito apenas para fins informativos; não constitui solicitação, oferta, conselho, consultoria ou recomendação de investimento, pois não pretende incentivar a compra de ativos de forma alguma. Lembre-se de que qualquer tipo de ativo é avaliado a partir de múltiplos pontos de vista e é altamente arriscado e, portanto, todas as decisões de investimento e riscos relacionados permanecem com você