Se assim como eu, você acredita em ciclos de mercado, podemos estar diante daquelas oportunidades que aparecem a cada 10 anos.
O múltiplo do Ibovespa é o menor dos últimos 22 anos, vimos esse múltiplo apenas quatro vezes nesse período. Em 2002 (pós eleição Lula) , 2008 (Crise Financeira Global), 2015 (Crise do Governo Dilma) e 2020 (Crise do Covid).
Ibovespa negocia hoje 4,7 x lucro e, se pegarmos as projeções do consenso para 2022, o múltiplo vai a 5,5 x.
Você pode estar se questionando que o índice está maquiado pelos altos lucros de Vale (BVMF:VALE3) e Petrobras (BVMF:PETR4). Sim, é verdade.
Então vamos isolar o setor “Materiais e Energia” que foram potencializados pelas altas das commodities:
Você pode falar que a bolsa está barata, pois os fatores macroeconômicos no Brasil sempre são desafiadores, ou porque que acabamos de sair de uma pandemia, ou até mesmo que a inflação está alta e que podemos enfrentar uma recessão econômica global.
Tudo isso é verdade e não são fatores desprezáveis em uma análise ampla de investimentos.
Então, nos resta também analisar os dados do passado para tentar separar o fundamento do ruído.
Em seu livro “O Mais Importante para o Investidor”, Howard Marks tem uma frase que resume bem a nossa visão atual para ações brasileiras e americanas:
“Devemos lembrar que quase tudo é cíclico. Mesmo tendo algumas poucas certezas, sei que as seguintes afirmações são verdadeiras: ao final, os ciclos sempre prevalecem. Nada caminha para sempre em uma só direção. As árvores não crescem até o céu. Poucas coisas chegam a zero. Quase nada é tão perigoso para a saúde dos investidores quanto a insistência em extrapolar os eventos atuais para o futuro”.
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“Então devo comprar tudo em ações brasileiras?” NÃO, diversificação é o último almoço grátis do investidor.
“As ações subirão amanhã?” Não sei, mas você pode trocar a pergunta por “estou comprando algo caro ou barato?”.
O que vai fazer você ser bem-sucedido nos seus investimentos é a disciplina e respeito a sua estratégia de alocação de ativos. Se você ainda não começou a estudar sobre o tema, está perdendo tempo, e tempo, é dinheiro.
