Publicado originalmente em inglês em 25/02/2020
A temporada de resultados que acaba de terminar, sem dúvida, foi marcante para as empresas que se beneficiaram com o distanciamento social, principalmente as grandes empresas de tecnologia.
Mas as reações letárgicas aos bons balanços do quarto trimestre também mostram que os investidores das maiores companhias de tecnologia dos EUA não se sentem confortáveis em comprar essas ações a valores tão altos, principalmente com a reabertura do comércio.
Exemplo disso é a Apple (NASDAQ:AAPL) (SA:AAPL34), fabricante do iPhone, que superou as estimativas dos analistas em praticamente todas as métricas. No entanto, suas ações caíram mais de 5% desde a divulgação dos seus resultados em 2 de fevereiro.
Das cinco maiores ações do mercado, a Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (SA:GOGL34) e a Microsoft (NASDAQ:MSFT) (SA:MSFT34) são as únicas empresas cujas ações subiram após a apresentação dos balanços. A controladora do Google se valorizou 5% após apresentar receita e lucro por ação acima das maiores estimativas dos analistas em 2 de fevereiro, enquanto a Microsoft disparou 6% desde 26 de janeiro.
Essa reação tímida dos investidores indica que as big techs podem ter dificuldades para superar o desempenho do mercado novamente em 2021, à medida que as vacinas lentamente trazem de volta a normalidade à economia, reduzindo a demanda por serviços digitais e hardware.
Com a reabertura da economia, os investidores também estão preocupados com uma possível regulação do setor, o que também dificultaria o desempenho dessas empresas, em vista do prêmio com que estão sendo negociadas em relação ao mercado mais amplo.
O Facebook (NASDAQ:FB) (SA:FBOK34) está enfrentando um escrutínio regulatório de muitas jurisdições por causa do domínio das redes sociais e isso está prejudicando seus papéis. A empresa registrou receita e lucro recordes no quarto trimestre, graças aos gastos nas festas de fim de ano, além de a pandemia ter aumentado o uso das suas plataformas.
Mudança de sentimento
Com as ações de tecnologia em segundo plano, muitos fluxos monetários estão sendo destinados a ações cíclicas cujos resultados foram bastante prejudicados pela pandemia e o distanciamento social. As esperanças de uma recuperação econômica estão dando vida até a small caps e ações deixadas de lado, como no setor de energia. O Russell 2000 está prestes a superar o Nasdaq 100 pelo sexto mês consecutivo.
Essa mudança de sentimento, no entanto, reflete a expectativa do mercado de que o estímulo fiscal, combinado às campanhas de vacinação, aumentará a demanda por commodities e produtos industriais.
Isso dito, algumas das maiores empresas de energia continuaram enfrentando dificuldades financeiras em seus balanços do 4º tri. A Exxon Mobil (NYSE:XOM) (SA:EXXO34) apurou seu quarto prejuízo trimestral, fazendo com que suas perdas totais durante o ano fiscal superassem US$ 22 bilhões. Sua concorrente Chevron (NYSE:CVX) (SA:CHVX34) registrou seu terceiro prejuízo seguido no último trimestre.
A fabricante de equipamentos pesados Caterpillar (NYSE:CAT) (SA:CATP34), por outro lado, superou as expectativas dos analistas no 4º tri, dizendo que espera vendas mais fortes ano a ano neste trimestre, com destaque para indústrias de construção.
A maior fabricante de equipamentos de mineração e construção está apostando em uma grande recuperação nos mercados de commodities, retomando a atividade nos metais e a exploração de petróleo após os bloqueios provocados pela pandemia. Sua ação se valorizou cerca de 24% neste ano, fechando na quarta-feira a US$ 222,47.
Resumo
Algumas das gigantes da tecnologia que contribuíram para o forte repique dos mercados acionários desde a queda de março não conseguiram atrair investidores apesar de registrarem forte crescimento no 4º tri.
Essas “queridinhas” do setor de tecnologia estão perdendo o brilho por causa de preocupações com a desaceleração do seu crescimento após a contenção da pandemia e a abertura da economia.