- As tarifas de Trump causaram turbulência no mercado, mas foram rapidamente suspensas após concessões do México e Canadá, evitando impactos mais graves.
- A recente volatilidade corrigiu excessos anteriores, criando oportunidades de compra, especialmente no setor de tecnologia.
- A tendência de alta do mercado permanece intacta, e ajustes estratégicos graduais são mais eficazes do que decisões impulsivas baseadas em manchetes alarmistas.
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No fim de semana, o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou tarifas de 25% sobre Canadá e México e 10% sobre a China. A medida já era esperada, pois estava prevista na ordem executiva sobre tarifas. O trecho relevante da ordem especifica que os produtos canadenses listados no Federal Register estariam sujeitos à nova tarifa a partir de 4 de fevereiro de 2025, com exceção de mercadorias já em trânsito antes dessa data. Além disso, o tratamento duty-free para importações de pequeno valor não se aplicaria a esses produtos.
O anúncio gerou forte reação no mercado, com analistas rapidamente especulando sobre os possíveis impactos. No entanto, como discutido no Real Investment Show antes da abertura do pregão de segunda-feira, a melhor estratégia naquele momento era não fazer nada. Dois fatores sustentavam essa recomendação.
Primeiro, as tarifas de Trump eram uma tática de negociação para obter concessões de México e Canadá sobre segurança nas fronteiras, imigração ilegal e o combate ao tráfico de drogas, especialmente de fentanil. Se esses países colaborassem, as tarifas poderiam ser revertidas.
Segundo, a abertura do mercado provavelmente representaria o pior ponto do dia, tornando vendas precipitadas uma decisão equivocada.
Essas previsões se confirmaram rapidamente: logo após o início do pregão, o México concordou em enviar 10.000 soldados para reforçar a segurança na fronteira, levando à suspensão das tarifas por um mês.
A declaração oficial do México destacou que:
- 10.000 membros da Guarda Nacional seriam deslocados para conter o tráfico de drogas na fronteira com os EUA, com foco no fentanil.
- Os EUA se comprometeriam a coibir o tráfico de armas de alto calibre para o México.
- Equipes dos dois países começariam imediatamente a trabalhar em questões de segurança e comércio.
As tarifas seriam suspensas por 30 dias.
Pouco depois, o Canadá também cedeu a certas exigências de Trump, encerrando qualquer possibilidade de uma guerra comercial prolongada.
O mercado reagiu rapidamente, revertendo as perdas da manhã e deixando os investidores que venderam no pânico para trás. Esse episódio reforça a importância de ignorar o alarmismo da mídia ao gerenciar um portfólio, evitando decisões emocionais.
Análise técnica
As últimas semanas trouxeram forte volatilidade aos mercados. Na segunda-feira passada, o anúncio da DeepSeek pressionou o setor de tecnologia, seguido pela queda causada pelas tarifas. O gráfico abaixo mostra o aumento recente do índice de volatilidade (VIX). Apesar das oscilações nas últimas semanas, a volatilidade permanece em patamares controlados.
Movimentos diários no mercado podem gerar preocupação, mas é essencial manter o foco no longo prazo. Observando o gráfico semanal do S&P 500, as recentes oscilações parecem mínimas, e a tendência de alta segue firme, com entrada constante de capital em ações. Esse fluxo sustentado mantém o suporte nos preços, mesmo diante da volatilidade.
Isso não significa que um ajuste mais forte esteja descartado. Com os mercados muito acima das tendências de crescimento de longo prazo, valuations elevados e fatores políticos em jogo, alguns riscos precisam ser monitorados. No entanto, no curto prazo, o principal motor dos mercados continua sendo a liquidez.
As recompras de ações corporativas, que cresceram nas últimas quatro semanas, devem ganhar força à medida que a temporada de balanços se encerra, impulsionando ainda mais a demanda por papéis.
Além disso, o mercado de renda fixa ignorou o "susto tarifário" de segunda-feira. Apesar das manchetes sobre o impacto inflacionário das tarifas, o histórico mostra que elas tendem a ser desinflacionárias, pois reduzem o consumo e a lucratividade das empresas. Isso já era refletido pelo mercado de bonds, com a queda dos rendimentos na segunda-feira.
Turbulência das tarifas gera oportunidades
A recente volatilidade ajudou a corrigir os excessos anteriores, criando potenciais pontos de entrada para investidores estratégicos. Algumas áreas do mercado sofreram vendas intensas, abrindo espaço para um movimento de recuperação nas próximas semanas.
O setor de tecnologia, que há um mês estava sobrecomprado, agora figura entre os mais sobrevendidos, com diversas empresas negociadas em níveis historicamente baixos. Em contrapartida, o setor de comunicação continua sobrecomprado, o que pode levar a uma rotação setorial, com investidores aproveitando as quedas para comprar tecnologia.
Entre as empresas mais castigadas estão aquelas ligadas à inteligência artificial, que figuram entre as 10 maiores posições do setor. Embora não haja garantia de uma retomada imediata, historicamente, o mercado tende a realocar capital para setores mais depreciados, especialmente após um movimento intenso de venda.
Conclusão
Apesar das manchetes sobre Deepseek e tarifas, o mercado segue respeitando níveis importantes de suporte, e os fluxos de capital permanecem positivos. Nos últimos dois meses, o mercado tem se mantido dentro de uma faixa de consolidação, ajudando a reduzir condições anteriores de sobrecompra. A tendência de alta continua intacta, e não há sinais concretos de reversão baixista no momento.
Isso não significa que o cenário não possa mudar. Mas tomar decisões com base em notícias alarmistas tem historicamente se mostrado um erro. Se a recente volatilidade está causando desconforto e você sente que precisa agir, faça ajustes gradativos:
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Ajuste stops para níveis de suporte relevantes.
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Proteja sua carteira contra quedas bruscas.
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Realize parcialmente lucros em ativos que tiveram grandes valorizações.
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Venda ativos com fraco desempenho e realoque o portfólio conforme sua estratégia.
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Aumente o caixa e reequilibre posições para manter a exposição ideal.
Na segunda-feira, vimos como pequenos ajustes estratégicos podem ajudar a navegar períodos turbulentos sem decisões impulsivas. Gestão de portfólio não é um processo de tudo ou nada – o segredo está em minimizar reações emocionais e encontrar oportunidades onde outros veem crise.
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