Corte de juros nos EUA pode ocorrer muito antes do que se espera

Em abril, o S&P 500 enfrentou sua maior queda mensal desde setembro de 2023 e o Nasdaq encerrou cinco meses de ganhos com uma redução de mais de 4%, levando o mercado a calcular em 42% a possibilidade de que o Fed reduza as taxas em 2024.

A primeira semana de maio, contudo, fechou positivamente para a maioria das ações, estimulada por um relatório de empregos abaixo do esperado e declarações do presidente do Fed, Powell, que indicaram que um aumento nas taxas parece improvável por ora.

Quanto à expectativa de redução das taxas pelo Fed, o mercado de títulos aponta para um corte em seis meses. Geralmente, se um corte é esperado nesse período, os rendimentos dos títulos do Tesouro de seis meses seriam pelo menos 0,25% inferiores às taxas atuais dos fundos federais. A falta dessa condição sugere a reunião de dezembro do FOMC como o primeiro momento possível para um corte.

Atualmente, prevê-se um único corte de 0,25% em dezembro de 2024. Isso está alinhado com as expectativas do mercado segundo o indicador da Investing.com, que mostra maior probabilidade para esse mês em comparação aos anteriores. Adicionalmente, o Fed tem focado mais em estabilidade de preços e pleno emprego.

Nesse contexto, a queda contínua nos empregos não agrícolas, que atingiram seu menor nível desde fevereiro de 2021 com 8,488 milhões, mostra uma clara correlação com a inflação, especificamente com o Núcleo do PCE ano a ano.

Recentemente, o aumento na taxa de desemprego para 3,9% e a redução no crescimento salarial para 3,9% ao ano apontam para um enfraquecimento do mercado de trabalho e uma desaceleração no crescimento da renda agregada.

Isso indica que as pressões inflacionárias provavelmente diminuirão nos próximos meses. Além disso, se o dólar dos EUA enfraquecer junto com a queda dos preços do petróleo e romper sua tendência atual, a situação poderá se tornar ainda mais interessante.

A correlação histórica entre o dólar dos EUA e as taxas de juros, que geralmente move-se em paralelo com os preços do petróleo, sugere que uma queda em ambos poderia indicar uma nova redução na inflação.

Esse possível cenário inflacionário poderia revitalizar o desempenho das ações de tecnologia frente às de energia.

No mercado, o setor de tecnologia (NYSE:XLK) está encontrando suporte em relação ao setor de energia (NYSE:XLE) em um ponto de resistência anterior, indicando uma mudança na oferta e demanda com mais compras do que vendas. Esse intervalo no declínio sugere uma possível reversão e um retorno à tendência de alta no setor de tecnologia.

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