Este artigo foi escrito exclusivamente para Investing.com
O S&P 500 avançou para um fechamento recorde em 18 de agosto, apagando completamente a liquidação de março. Mas, apesar da aparência de um mercado de ações saudável, problemas surgem sob a superfície.
O número de ações acima de sua média móvel de 50 dias tem caído nas últimas semanas, enquanto o ETF de peso igual do S&P 500 foi incapaz de ultrapassar suas máximas de 8 de junho.
Muitas ações de grande capitalização ficaram para trás nesta alta e, nas últimas semanas, algumas até voltaram a ficar abaixo de sua média móvel de 50 dias. Empresas como Intel (NASDAQ:INTC), Micron Technology (NASDAQ:MU) e AT&T (NYSE:T) recentemente caíram abaixo de suas médias móveis de 50 dias.
Enquanto isso, o SPX continua a ser impulsionado por apenas um punhado de ações, como Amazon (NASDAQ:AMZN), Facebook (NASDAQ:FB) e Nvidia (NASDAQ:NVDA).
Disparidade entre RSP e SPY
Nada destaca melhor a divergência acentuada do que o ETF Invesco S&P 500® Equal Weight (NYSE:RSP), que caiu cerca de 5,5% em 2020 em comparação com o SPDR S&P 500 (NYSE:SPY), que teve ganho de cerca de 5%. A principal diferença está na construção do índice, com muitas das ações de tecnologia significativas respondendo e obtendo pesos maiores devido às suas gigantescas capitalizações de mercado no índice principal.
Perdendo ímpeto
Mais importante, parece que o número de ações acima de sua média móvel de 50 dias tem caído, sugerindo que a recente alta está ficando ainda mais seletiva. Desde 12 de agosto, o número de ações acima de sua média móvel de 50 dias no S&P 500 caiu para 68% em 20 de agosto, de 81,2% no início de agosto.
Enquanto isso, a linha de avanço-declínio, que acompanha o número de ações subindo e descendo no S&P 500, recentemente atingiu seu pico em 12 de agosto em 1.222,53. Desde então, essa linha tem apresentado uma tendência de queda, apesar do fechamento recorde do índice S&P 500.
No geral, o número de ações em queda com momentum positivo parece sugerir que a alta recente é mais fraca do que parece, e é preciso saber por quanto tempo mais a alta pode permanecer sustentável. Afinal, com empresas como Intel e Micron caindo drasticamente nas últimas semanas, pode até estar enviando alertas sobre a saúde do setor que representam.
Nem todos se recuperaram igualmente
A fraqueza em ações e setores é relativamente ampla com Citigroup (NYSE:C), Eli Lilly (NYSE:LLY) e Exxon Mobil (NYSE:XOM) lutando para recapturar ou manter movimentos acima de sua média móvel de 50 dias. A fraqueza neste grande grupo de ações é provavelmente uma das razões pelas quais o ETF de peso igual teve desempenho inferior por uma margem tão ampla, já que o ETF não dá uma ponderação mais alta para as empresas com capitalização de mercado maior.
Embora seja ótimo ver que o S&P 500 recuperou todas as suas perdas das baixas de fevereiro e março com os bloqueios nos EUA, isso vem com a advertência de que nem todas as ações se recuperaram igualmente e que nem todas as ações tiveram uma recuperação acentuada . No mínimo, as altas recentes do mercado podem até destacar a disparidade entre ações e setores.
Só o tempo dirá o quão sustentável é a alta e se altas ainda maiores estão a caminho.