Investing.com - Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA podem reverter a atual tendência altista se um eventual segundo mandato do ex-presidente Donald Trump praticar uma política fiscal contracionista com um corte agressivo de gastos. Essa é a avaliação dos analistas do Macquarie em nota recente, após especulações de que o republicano possa nomear falcões fiscais em seu novo governo.
"Se a redução do déficit por meio do controle de gastos começar a ganhar alguma força como uma proposta mais séria sob um governo Trump que contenha medidas contra os déficits, os rendimentos poderão cair um pouco mais", observaram os analistas. "Na verdade, a natureza ou a interpretação da 'Trump trade' poderia mudar e se reverter, e os rendimentos poderiam cair."
A imprensa destacou recentemente como um governo Trump poderia adotar programas agressivos de redução de gastos fiscais para diminuir o déficit dos EUA. Na quarta-feira, o Wall Street Journal sugeriu que John Paulson, que é próximo ao republicano, estaria disputando o cargo de Secretário do Tesouro dos EUA com planos de promulgar cortes "maciços" nos gastos federais.
Isso se seguiu a especulações no início desta semana sobre o bilionário Elon Musk, proprietário da Tesla (NASDAQ:TSLA), estar no gabinete de Trump e sua promessa de cortar "pelo menos US$ 2 trilhões" dos gastos federais.
Essa possível mudança na política fiscal contrasta com as expectativas atuais do mercado. Muitos investidores têm se posicionado em relação ao aumento dos gastos fiscais e à inflação mais alta em um segundo mandato de Trump, elevando os rendimentos do Tesouro.
Mas, essas expectativas podem estar agora equivocadas, alerta o Macquarie, sugerindo que é hora de "obter lucros taticamente em posições de pagadores em swaps ou cobrir posições vendidas em títulos do UST" à luz dessa possível mudança de política.
Em um momento em que a probabilidade implícita de vitória de Trump nos mercados de apostas continua alta, em 67%, essas "possíveis mudanças de política podem ter implicações significativas para o mercado", disseram os analistas.
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