Os títulos soberanos sul-coreanos foram inesperadamente incluídos no índice de referência de títulos da FTSE Russell, uma medida que se prevê que fortaleça o won sul-coreano a partir de quinta-feira. Estima-se que esta inclusão atraia aproximadamente 59,7 bilhões de dólares para o mercado de títulos de 2,2 trilhões de dólares da Coreia do Sul nos próximos anos.
O governo da Coreia do Sul estima que a inclusão no World Government Bond Index possa levar a este significativo influxo de fundos, o que seria benéfico para o país, que enfrenta custos crescentes de bem-estar social devido ao rápido envelhecimento da população.
Espera-se também que o influxo de fundos fortaleça o won, que desvalorizou 4% em relação ao dólar este ano. Além disso, pode fornecer suporte ao mercado de ações do país, que tem apresentado desempenho inferior. Os mercados financeiros na Coreia do Sul estavam fechados na quarta-feira devido a um feriado público, com reações à notícia esperadas para quinta-feira.
Analistas, incluindo Kim Han-soo do Korea Capital Market Institute, acreditam que esta inclusão representa uma fonte estável de entrada de capital e pode ajudar a reduzir o 'desconto da Coreia'.
Este termo refere-se às avaliações relativamente mais baixas das empresas sul-coreanas em comparação com suas contrapartes globais, atribuídas a fatores como desafios regulatórios, baixos pagamentos de dividendos e a influência de grandes conglomerados familiares conhecidos como chaebols.
A decisão da FTSE Russell alinha-se com as reformas mais amplas do Presidente Yoon Suk Yeol, que visam aumentar os fluxos de investimento estrangeiro, garantindo a presença da Coreia do Sul em índices de prestígio como o WGBI e os benchmarks de mercados desenvolvidos da MSCI.
Os esforços para tornar os mercados financeiros mais acessíveis aos investidores estrangeiros incluem a introdução de uma conta omnibus para títulos do tesouro coreano com a Euroclear, a permissão de saques a descoberto em won através da International Central Securities Depository, e horários de negociação onshore estendidos para o won.
Apesar destas iniciativas, o won enfraqueceu este ano, e o KOSPI caiu 2,3%, ficando atrás dos ganhos do S&P 500 e do Nikkei. A MSCI Inc (NYSE:MSCI) manteve a classificação da Coreia do Sul como mercado emergente em junho, após o governo reimpor uma proibição total de vendas a descoberto de ações no ano passado.
Goldman Sachs e Morgan Stanley haviam sugerido que a adição da Coreia ao índice FTSE Russell poderia ser adiada para o próximo ano devido a volumes insuficientes de liquidação de títulos globais usando a Euroclear. No entanto, a recente decisão veio como uma surpresa, levando a alguma venda de dólares em transações offshore de USD/KRW e expectativas de aumento da demanda por ativos baseados em won.
Kwak Sang-hyun, diretor do ministério das finanças da Coreia do Sul, comentou que a inclusão provavelmente incentivará novos investidores a liquidar títulos via Euroclear. Ele também afirmou que esta decisão reflete a confiança dos investidores globais e proporcionará à Coreia do Sul maior flexibilidade fiscal, mesmo que a dívida do governo aumente.
Os títulos do governo sul-coreano representarão 2,22% do indicador de dívida e serão adicionados ao índice a partir de novembro de 2025. A integração ocorrerá ao longo de um período de um ano, sendo implementada trimestralmente.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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