Por Geoffrey Smith
Investinng.com - O prêmio de risco dos títulos da Itália aumentou na quarta-feira, depois que um dos partidos do qual o primeiro-ministro Mario Draghi depende para sua maioria parlamentar se dividiu sobre sua política em relação à Ucrânia.
O ministro das Relações Exteriores, Luigi di Maio, confirmou na terça-feira que deixará o Movimento 5 Estrelas, o maior partido da coalizão de fato de Draghi, devido à recusa de seu líder Giuseppe Conte em apoiar o envio de armas para a Ucrânia para se defender contra as forças invasoras russas.
A divisão aumenta a probabilidade de que o 5 Estrela, sob Conte, deixe o governo de Draghi, estreitando a base política para um governo que não tem mandato democrático direto.
Às 06h45, o Spread entre os rendimentos dos títulos italianos e alemães de 10 anos, um barômetro tradicional do risco de ruptura da zona do euro, havia aumentado para 206 pontos-base, de 199 no fechamento de terça-feira. O índice de ações de referência da Itália, o FTSE MIB, também teve o pior desempenho entre os principais índices europeus, com uma queda de 2,12%.
Contexto político da Itália
Draghi foi chamado para assumir o cargo de primeiro-ministro em 2021, depois que a coalizão anterior entrou em colapso sob a pressão de gerenciar a resposta da Itália à pandemia. Embora a emergência da pandemia tenha garantido inicialmente a Draghi uma grande maioria no Parlamento, o que era incomum para a Itália, o apoio a ela se desgastou nos últimos meses, já que o apoio franco de Draghi à Ucrânia foi contra a simpatia tradicional pela Rússia encontrada tanto na esquerda quanto na direita marginais da política italiana. As eleições não devem ocorrer até 2023.
A economia italiana - que é quase completamente dependente de combustíveis fósseis importados - está sob intensa pressão do aumento dos preços do petróleo e do gás este ano. Apesar disso, Draghi apoiou todas as iniciativas ocidentais para sancionar e isolar a Rússia. O Senado da Itália aprovou um projeto de lei que envia mais armas para a Ucrânia no início desta semana.
Como os mercados veem governo Draghi
Os mercados financeiros viram a presença do ex-presidente do Banco Central Europeu como uma condição essencial para evitar tensões renovadas entre a Itália e o resto da zona do euro em um momento em que os déficits orçamentários do governo aumentaram acentuadamente, expondo a fraqueza crônica do balanço soberano da Itália.
O spread BTP-Bund disparou nas últimas semanas, quando o BCE encerrou uma política de compra de títulos que permitia dar mais apoio aos membros mais fracos da zona do euro. A política monetária mais rígida nos EUA também teve o efeito de arrastar os rendimentos da zona do euro para cima nesse período.
O rendimento dos títulos de 10 anos da Itália atingiu um pico de nove anos de 4,28% na semana passada, aproximando-se de um nível que os analistas dizem ser difícil de sustentar a longo prazo, dado o baixo crescimento da Itália nas últimas duas décadas. Desde então, diminuiu para 3,73%, pois os temores de uma recessão provocaram influxos para títulos, que ainda são considerados de risco menor do que as ações.