Investing.com – As ações de mercados emergentes tiveram um desempenho abaixo das expectativas pelo quarto ano consecutivo, acumulando uma diferença de 45% em relação aos mercados desenvolvidos desde 2019, segundo analistas do JP Morgan (NYSE:JPM).
Eles destacaram que o índice MSCI Emerging Markets, que acompanha empresas de grande e médio porte em 24 países, devolveu todos os ganhos registrados em setembro, impulsionados por uma série de estímulos do governo chinês para reativar a atividade econômica na segunda maior economia do mundo.
Com isso, as ações de mercados emergentes permanecem “baratas” em termos de valuation e “pouco representadas” nas carteiras de investidores, afirmaram os analistas em nota a clientes.
Ainda assim, um possível impulso para essas ações pode surgir de notícias de que os planos de Donald Trump, presidente eleito dos EUA, para impor novas tarifas de importação sejam menos severos do que se imaginava. Além disso, medidas de estímulo mais robustas vindas de Pequim podem oferecer suporte adicional, disseram os analistas.
Embora reconheçam o potencial de valorização dessas ações caso algum desses cenários se concretize, os analistas alertaram que este não é o momento para “fechar os olhos e comprar” ações de mercados emergentes “independentemente das notícias”.
Há grandes incertezas em torno dos planos comerciais de Trump, especialmente considerando que ele já ameaçou impor tarifas de 10% a 60% sobre bens de países aliados e adversários, incluindo a China, o maior mercado emergente do mundo.
Os analistas projetam que Trump deve focar em ações executivas ao retornar à Casa Branca ainda este mês, com maior ênfase em comércio, geopolítica e imigração, deixando questões domésticas em segundo plano. Eles sugerem que Trump pode adotar uma abordagem inicial mais agressiva, reduzindo suas ações posteriormente caso ocorram concessões, em vez de fazer o contrário.
Enquanto isso, os analistas alertaram que as expectativas de novos estímulos chineses são “improváveis” antes que haja maior clareza sobre as tarifas de Trump, já que a China pode preferir manter suas opções de política para mitigar impactos adversos.
Consequentemente, os analistas mantêm uma posição de “underweight” (equivalente a “venda”) em ações de mercados emergentes.
“Durante o quarto trimestre, recomendamos reduzir exposição ao [movimento de alta] nos mercados emergentes e continuar com alocação [underweight] em [mercados emergentes versus desenvolvidos] por enquanto,” escreveram os analistas. O termo “reduzir” refere-se a uma estratégia de investimento que vai contra as tendências predominantes do mercado.
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