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Fed trouxe “ajuste necessário” para euforia com Trump trades, diz Barclays

Publicado 20.12.2024, 13:07
© Reuters.
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Investing.com – A postura rígida do Federal Reserve (Fed), banco central dos EUA, na última reunião de política monetária trouxe “um ajuste necessário às expectativas eufóricas relacionadas aos Trump trades,” segundo estrategistas do Barclays (LON:BARC).

“A euforia em algumas partes do mercado acionário dos EUA já dava sinais de alerta,” escreveram os estrategistas liderados por Emmanuel Cau em uma nota na sexta-feira.

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Eles mencionaram a pesquisa da Conference Board, que mostrou que as expectativas dos consumidores sobre a alta das ações alcançaram o nível mais alto desde 1987. Esse otimismo coincidiu com recordes históricos de ativos como bitcoin e uma forte liderança dos setores de Tecnologia e Crescimento nos EUA, que superaram outros segmentos do mercado.

O Barclays apontou que a amplitude do mercado vinha diminuindo, com um número recorde de ações em queda superando as que subiam diariamente.

Mesmo com o entusiasmo do varejo e a força das compras sistemáticas, os investidores institucionais começaram a mostrar cautela, reduzindo sua exposição ao mercado.

“Embora tenhamos encontrado muitos investidores otimistas nas reuniões recentes, relutantes em desafiar os Trump trades, muitos já haviam reduzido posições e estavam preocupados com o excesso de confiança entre investidores de varejo,” explicaram os estrategistas.

“Por isso, o recente recuo induzido pelo Fed pode não ter sido uma surpresa para todos. No final, esse ajuste pode até facilitar a alocação de capital no próximo ano, agora que as expectativas de política foram redefinidas,” acrescentaram.

O Barclays destacou que a postura mais firme do Fed serviu como gatilho para uma correção no mercado. A mudança de posição do banco central nesta semana lembrou aos investidores que políticas reflacionárias podem desacelerar a desinflação, reduzindo as chances de cortes de juros significativos no futuro próximo.

As taxas dos títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA atingiram 4,5%, um nível crítico que pode começar a afetar negativamente o mercado acionário, tanto em amplitude quanto em direção.

“Com o Fed retirando sua proteção e sinalizando juros altos por mais tempo, vemos isso como um risco importante para 2025, que pode limitar o avanço do mercado,” alertaram os estrategistas.

“A intensidade e a velocidade com que as políticas de Trumponomics se concretizam podem alterar o cenário de crescimento, inflação e política, trazendo mais volatilidade,” avaliaram.

A incerteza política não está restrita ao Fed. De acordo com o Barclays, o retorno antecipado do debate sobre o teto da dívida, mesmo antes da posse da nova administração, indica que a volatilidade e os impasses políticos podem se tornar recorrentes nos próximos quatro anos.

Essa instabilidade e a falta de alinhamento devem transformar os mercados em 2025, potencialmente beneficiando a Europa, indicaram os estrategistas.

Os mercados de ações europeus ficaram bem atrás dos mercados americanos desde a eleição, ampliando uma grande lacuna de desempenho. No entanto, a postura rígida do Fed pode limitar uma maior divergência no próximo ano.

Além disso, o desempenho mais fraco da Europa deixou seus mercados menos saturados, com avaliações e condições de mercado que parecem mais equilibradas em comparação com o cenário mais pressionado nos EUA.

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