Por Senad Karaahmetovic
O mercado aguardava ansiosamente para ouvir o presidente do Fed, Jerome Powell, na conferência Jackson Hole.
Para o principal estrategista de investimentos do Bank of America (NYSE:BAC) (BVMF:BOAC34), Michael Hartnett, quanto mais cedo o Fed desempenhar o papel de "leão corajoso", melhor para o macro e melhor para os mercados.
O Fed "hawkish" é otimista, o Fed "dovish" é baixista", disse Hartnett aos investidores, pois acredita que as taxas ainda estão "muito baixas" e o QT "muito leve".
Hartnett argumenta que é improvável que inflação caia abaixo de 4% até 2024. Portanto, o Fed será forçado a continuar subindo, o que resultará na Fed funds rate provável superior a 4% até 2024.
Além de Jackson Hole, Hartnett pede aos investidores que se concentrem totalmente nos rendimentos dos títulos.
"Se os rendimentos dos títulos forem "duplos" nas próximas 4-8 semanas (ou seja, o rendimento de 10 anos da UST não exceder 3,48%), a narrativa do outono se tornará rendimentos máximos = spreads máximos = sem novas mínimas nas ações."
Nesse sentido, o estrategista acredita que os rendimentos ainda não atingiram o pico. Para que isso aconteça, o mercado precisa da confirmação dos principais indicadores de rendimentos mais altos, como tecnologia da China, biotecnologia e dívida de mercados emergentes.
"O desemprego mais alto provavelmente é o catalisador para o fim do varejo 'compre a queda', acrescentou Hartnett.
No que diz respeito aos fluxos da semana até quarta-feira, Hartnett destacou a maior saída (US$ 1,3 bilhão) de fundos de tecnologia desde novembro de 2021, bem como a maior entrada (US$ 2,2 bilhões) para finanças desde 22 de janeiro. testemunhou a 28ª semana consecutiva de saída de ações europeias, o que a torna a sequência mais longa desde 2016.