Investing.com – Uma possível "operação dolorosa" pode estar se formando à medida que as ações cíclicas — aquelas altamente dependentes do crescimento econômico — podem em breve passar por uma recuperação favorecida pela expansão do mercado e pelas recentes medidas de estímulo da China, afirmaram estrategistas do Barclays.
Em um relatório divulgado na quarta-feira, o banco sugere que o baixo posicionamento de fundos sistemáticos e hedge funds em setores cíclicos pode desencadear uma rotação relevante, à medida que os investidores buscam oportunidades de ganhos.
Ações cíclicas, como as de automóveis, mineradoras e empresas químicas, têm sido especialmente subexploradas, principalmente aquelas com grande exposição à China. Com o interesse renovado por essas ações, especialmente após os recentes esforços de estímulo econômico da China, investidores que continuam posicionados de forma defensiva podem enfrentar dificuldades.
"Setores relacionados à China, como Automóveis, Mineradoras, Químicas e nossa cesta de exposição à China, parecem particularmente subexplorados, o que significa que uma alta pode representar uma operação dolorosa para a maioria dos investidores", observa o Barclays.
Os estrategistas destacam que, apesar dos riscos de curto prazo, como o ciclo eleitoral nos EUA e o período de silêncio nas recompras antes dos resultados do terceiro trimestre, fatores macroeconômicos, como uma desaceleração controlada nos EUA e o contínuo apoio da China, podem direcionar mais capital para setores cíclicos. Isso poderia gerar um "medo de ficar de fora" (FOMO) entre investidores com pouca exposição, resultando em uma rotação de mercado em direção a ativos mais arriscados, como as ações cíclicas.
Outro fator relevante é o aumento da amplitude do mercado, com mais ações contribuindo para a alta geral. O Barclays ressalta que essa expansão é "um fenômeno saudável", pois indica um afastamento da liderança concentrada em setores defensivos.
Conforme a amplitude do mercado cresce, a chance de uma operação dolorosa para aqueles que demoram a ajustar suas posições aumenta.
De acordo com o Barclays, essa operação dolorosa pode ocorrer porque estratégias sistemáticas, como as de CTAs e hedge funds, permaneceram cautelosas durante o ano, mesmo com as ações atingindo máximas históricas. Se a volatilidade continuar baixa, esses fundos podem ser forçados a voltar ao mercado, elevando ainda mais as ações cíclicas.
"O posicionamento setorial ficou defensivo nos últimos meses, mas as cíclicas viram alguma cobertura de posições vendidas recentemente", comentaram os estrategistas.
Apesar dos riscos associados às próximas eleições nos EUA e às dificuldades de curto prazo no mercado, o Barclays acredita que o suporte macroeconômico contínuo tanto do Federal Reserve quanto da China pode sustentar essa rotação até 2025.