Investing.com – O BTG (BVMF:BPAC11) elevou o preço-alvo para as ações do Banco do Brasil (BVMF:BBAS3), passando de R$34 para R$35, o que proporciona um upside de 33%, ou uma valorização de 46% considerando dividendos, com recomendação de compra, conforme relatório divulgado a clientes e ao mercado nesta quinta-feira, 23 de janeiro.
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O banco revisou para cima as estimativas de lucro por ação para 2025 e 2026 em média em 6,5%. Agora, o BTG projeta um lucro líquido de R$40 bilhões para o ano fiscal de 2025, um aumento anual de 6%, patamar 3% superior ao estimado pelo consenso de mercado.
Os analistas Eduardo Rosman, Ricardo Buchpiguel e Thiago Paura demonstram maior otimismo com as ações. O banco deve apresentar tendência diferente em relação aos seus pares, no entanto, com NPLs sob pressão devido à carteira agro.
O Banco do Brasil deve fechar 2024 mais próximo do limite superior do seu guidance de provisões, mas elas tendem a ser estabilizadas neste ano.
“O recente ciclo de baixa do agronegócio esteve ligado à queda dos preços das commodities, causando desafios de liquidez para os produtores. No entanto, os produtores já estão se adaptando a essa nova realidade”.
Ainda assim, os analistas esperam expansão dos empréstimos de 10% em 2025, acima dos patamares dos pares privados, que ficariam entre 6% e 7% - com impulso do agronegócio e mesmo com desaceleração nos empréstimos não consignados e os cartões de crédito.
“Uma taxa Selic mais elevada, volumes mais fortes e uma melhoria na qualidade dos ativos ao longo do ano nos tornam mais otimistas em relação às ações na margem, particularmente em comparação com alguns meses atrás”, ressaltam.
O BTG enxerga os papéis negociando a 3,7x o preço por lucro (P/L) esperado para 2025, com um rendimento de dividendos (DY, na sigla em inglês) de 12%, além de reforçar preferência por Itaú (BVMF:ITUB4) e BB em relação a Santander (BVMF:SANB11) e Bradesco (BVMF:BBDC4) entre os bancos incumbentes.
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