Investing.com – Estrategistas do UBS revisaram para baixo suas projeções para a relação cambial entre o euro e o dólar (EUR/USD) na última segunda-feira, antecipando que o par deve testar a paridade em breve, devido à atividade econômica mais forte nos EUA, antes de se recuperar em direção ao final do ano.
O fortalecimento do dólar, sustentado por dados econômicos robustos nos EUA, tem aumentado a pressão sobre o euro.
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Por outro lado, a economia da Europa permanece fraca, com os índices de gerentes de compras (PMI) de janeiro indicando crescimento marginal nos serviços e uma contração persistente no setor industrial.
"Uma atividade econômica mais firme nos EUA deve levar a um teste da paridade do EUR/USD, antes de o par subir novamente para o intervalo de 1,05-1,10 até o final do ano", afirmaram os estrategistas do UBS, Dominic Schnider e Brian Rose, em uma nota.
A perspectiva econômica se complica ainda mais com a posse do presidente dos EUA, Donald Trump, que trouxe as tarifas comerciais para o centro das discussões de mercado. O UBS sugere que a chance de uma trajetória moderada para as tarifas é baixa, com expectativas de uma postura mais assertiva, especialmente em relação à China.
Os estrategistas observam que isso pode enfraquecer o yuan chinês, o que geralmente impacta moedas pró-crescimento como o euro, possivelmente levando o EUR/USD à paridade, com eventuais quedas abaixo desse nível.
Embora muitos fatores positivos já estejam refletidos no atual valor do dólar, e fatores negativos no euro, o UBS aponta que uma mudança no sentimento de mercado exigiria alterações significativas no crescimento econômico dos EUA, nas políticas tarifárias ou em uma recuperação mais forte na Europa. No entanto, o caminho adiante é considerado complexo e não linear.
O banco também destaca a possibilidade de desaceleração do crescimento nos EUA e de o Banco Central Europeu (BCE) sinalizar o fim dos cortes de juros até o final de junho de 2025, o que poderia favorecer o euro na segunda metade do ano.
Em termos de recomendações de investimento, os estrategistas do UBS sugerem que quedas abaixo da paridade podem oferecer oportunidades para reduzir posições excessivamente longas no dólar.
O suporte técnico para o EUR/USD é observado em torno de 1,00 e depois 0,985, com resistência em torno de 1,05.
Os riscos à previsão do UBS incluem possíveis aumentos de juros pelo Federal Reserve em resposta a uma atividade econômica robusta, o que pode manter o EUR/USD abaixo da paridade. Além disso, se tarifas dos EUA impactarem significativamente o crescimento europeu e o BCE cortar juros ainda mais, o câmbio pode continuar abaixo da paridade.
Por outro lado, uma reversão mais rápida no EUR/USD pode ocorrer se o crescimento do PIB dos EUA cair abaixo de 2% mais cedo do que o esperado, o que provavelmente levaria o mercado a precificar mais cortes de juros e a um enfraquecimento do dólar, empurrando o par de volta para a faixa de 1,05-1,10.
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