Investing.com - A maioria dos formuladores de políticas do Federal Reserve concordou que mais um aumento da taxa de juros seria "apropriado" e enfatizou a necessidade de manter as taxas de juros mais altas por mais tempo, uma vez que a inflação continua a apresentar uma tendência bem acima da meta de 2% do banco central, segundo a ata da reunião de setembro do Fed, divulgada na quarta-feira.
"A maioria dos participantes julgou que mais um aumento na meta da taxa dos fundos federais em uma reunião futura seria provavelmente apropriado, enquanto alguns julgaram provável que nenhum outro aumento seria justificado", mostrou a ata do Fed.
Na reunião, o Fed manteve o taxas estável, e os membros reforçaram o plano do banco central de manter as taxas elevadas por muito mais tempo do que o esperado anteriormente, depois de manter sua previsão de mais um aumento das taxas este ano e reduzir o número de cortes nas taxas esperados em 2024 para apenas dois, em comparação com os quatro anteriores.
Os membros do Fed apoiaram mais um aumento, mas muita coisa mudou desde a reunião de setembro
Nas semanas que se seguiram à reunião do Fed, no entanto, os comentários de alguns membros estão agora mais cautelosos em relação a novos aumentos das taxas, após um aumento acentuado dos rendimentos do Tesouro, principalmente das taxas de prazo mais longo, que restringiram as condições financeiras e devem prejudicar o crescimento, ajudando o Fed a conter a inflação.
O rendimento do 10-year Treasury e do 30-year Treasury atingiu a maior alta em 16 anos, de 4,8% e 5,0%, respectivamente, na semana passada, uma vez que a mensagem de taxas mais altas por mais tempo do Fed reforçou o prêmio de prazo, ou a compensação pelo risco de manter um título longo devido à incerteza sobre as mudanças nas taxas de juros.
Os membros do Fed estão "em posição de proceder com cuidado na avaliação da extensão de qualquer fortalecimento adicional da política que possa ser necessário", disse o vice-presidente do Federal Reserve, Philip Jefferson, na segunda-feira, em comentários preparados para um discurso em uma conferência da National Association for Business Economics em Dallas.
"Continuarei ciente do aperto nas condições financeiras por meio dos rendimentos mais altos dos títulos e manterei isso em mente ao avaliar a trajetória futura da política", acrescentou Jefferson.
Embora as expectativas de um aumento da taxa em novembro permaneçam baixas, em 12%, de acordo com o site Ferramenta de monitoramento da taxa do Fed da Investing.com, o relatório de inflação ao consumidor previsto para quinta-feira pode praticamente selar a decisão.
"É a última leitura do IPC antes da próxima decisão do FOMC em 1º de novembro e, portanto, pode ser impactante para os mercados que estão precificando pouca ou nenhuma chance de um aumento nessa reunião", disse o Scotiabank Economics em uma nota recente.
Taxa dos fundos do Fed se aproximando do território restritivo
Em um sinal de que o Fed está se aproximando do fim do jogo em relação aos aumentos das taxas, vários membros sugeriram que o foco deveria mudar dos aumentos das taxas para quanto tempo as taxas deveriam ser mantidas em níveis restritivos.
"Vários participantes comentaram que, com a taxa de juros provavelmente em seu pico ou perto dele, o foco das decisões de política monetária e das comunicações deveria mudar de quanto aumentar a taxa de juros para quanto tempo manter a taxa de juros em níveis restritivos", mostrou a ata.
Alguns participantes observaram que a taxa real dos fundos federais - a taxa atual dos fundos federais ajustada pela inflação - poderia servir como uma medida útil da orientação da política monetária ao longo do tempo, sugerindo que a inflação, em vez do crescimento econômico, continuará a dominar a política do Fed.
"Alguns participantes observaram que o ritmo de retorno da inflação à meta de 2% do Comitê influenciaria suas opiniões sobre o nível suficientemente restritivo da taxa de política monetária e por quanto tempo manter a política restritiva", mostrou a ata do Fed.
A mudança para uma postura de flexibilização pode não marcar o fim do aperto quantitativo
O recente aumento das taxas - que se espera que ajude o Fed a restringir as condições financeiras - incentivou as apostas de que o Fed poderia começar a cortar as taxas já em junho do próximo ano. Cerca de 60% dos comerciantes espera um corte nas taxas em junho.
Porém, mesmo que o Fed prossiga com os cortes nas taxas no próximo ano, isso não marcaria o fim das medidas de política de aperto, já que seu programa de aperto quantitativo - a venda de títulos em seu balanço patrimonial - provavelmente persistirá.
"Vários participantes observaram que o processo de liquidação do balanço patrimonial poderia continuar por algum tempo, mesmo depois que o Comitê começasse a reduzir a faixa da meta para a taxa dos fundos federais."