A Vanguard, a proeminente empresa de gestão de ativos que supervisiona mais de US$ 9 trilhões, está ajustando sua estratégia para uma preferência por dívidas corporativas de alto grau em vez de títulos de alto rendimento e classificação mais baixa. Essa mudança vem como uma medida de proteção contra possíveis desacelerações econômicas agravadas pelos altos custos de empréstimos.
A equipe de renda fixa ativa da empresa, em um recente relatório de perspectivas do terceiro trimestre, indicou que a economia dos EUA está se aproximando de um momento crítico. "Estamos nos aproximando de um ponto de virada no ciclo econômico", observaram, expressando preocupações de que taxas de juros persistentemente altas possam levar a interrupções econômicas.
Apesar do último aumento da taxa de juros do Federal Reserve ter ocorrido há um ano, as expectativas agora são definidas para cortes nas taxas já em setembro, dados os sinais de desaceleração da inflação e o enfraquecimento do mercado de trabalho. Ao contrário dessa antecipação do mercado, a Vanguard prevê que o Fed manterá os níveis atuais de taxas durante a maior parte ou todo o ano atual devido à resiliência contínua da economia.
Os títulos corporativos com grau de investimento atraíram um interesse considerável este ano, à medida que os investidores buscam retornos superiores aos de títulos do governo mais seguros. Essa demanda levou a spreads de crédito mais estreitos, com o ICE BofA US Corporate Index relatando uma queda para 93 pontos-base, de 104 no final do ano.
A Vanguard sugere que, embora as condições econômicas possam fazer com que esses spreads aumentem, os retornos totais, que representam tanto os pagamentos de juros quanto as flutuações de preços, podem se beneficiar de uma possível queda nas taxas de juros se o Fed decidir afrouxar a política monetária para apoiar a economia.
O relatório da empresa conclui com uma perspectiva estratégica: "Se a economia em geral enfraquecer, nossa abordagem mais defensiva deve se manter melhor e fornecer espaço para adicionar crédito de volta a preços mais atraentes". Essa abordagem indica a postura cautelosa e a prontidão da Vanguard para ajustar seu portfólio em resposta à evolução das condições econômicas.
A Reuters contribuiu para este artigo.Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.