Até mesmo os ursos do petróleo podem ter sido surpreendidos pela queda nos preços da commodity ontem. A queda, quando finalmente chegou, foi em tamanha velocidade que os investidores que tentaram, sem sucesso, vender a descoberto no mercado desde a recuperação do preço do petróleo em maio provavelmente ficaram um pouco pasmos.
Os investidores com uma visão conservadora do petróleo, em meio à pior pandemia da história e um mercado de combustível de aviação que permanece em ruínas, podem ter achado o petróleo mais aceitável em US$ 35 - US$ 40 por barril em vez de US$ 40 a US$ 45.
O comportamento do mercado de petróleo nos últimos quatro meses foi obscurecido pela euforia, em vez de estatísticas convincentes sobre o impacto das reaberturas de negócios após os bloqueios para o combate à Covid-19 em março deste ano.
A imagem foi ainda mais distorcida pela queda de 38 milhões de barris de petróleo em um período de seis semanas por refinarias dos EUA que pareciam estar operando a todo vapor no verão local, sem reconhecer que as restrições do combate à pandemia estavam alterando significativamente o comportamento dos consumidores.
Uma morna recuperação de empregos nos EUA desde julho - apesar de o desemprego ter retornado a um único dígito - e um dólar ressurgente se somaram e às desgraças das commodities e ao petróleo limitado a US$ 40.
As rodas finalmente saíram do mercado na semana passada, quando o chefão da Opep, a Arábia Saudita, cortou o preço de venda de seu petróleo ostensivamente para preservar ou ampliar sua participação no mercado. A ação saudita veio semanas depois que a aliança global de produtores da Opep, chamada Opep+, disse que estava reduzindo os cortes de produção observados desde maio.
Essas ações nefastas foram seguidas pelas refinarias dos EUA, reduzindo sua utilização de petróleo bruto em 5% em apenas uma semana, quando a temporada de pico do verão local chegou ao fim. O retorno do Índice Dólar à sua alta de 93 e a derrota das ações em Wall Street completaram uma tempestade perfeita para as compras de petróleo bruto.
A questão, porém, é: a liquidação se esgotou? E, se não, quão baixo poderia ir?
Nas negociações asiáticas de quarta-feira, o benchmark do petróleo dos EUA West Texas Intermediate se agarrou à mínima de 12 semanas de US$ 36,13, atingida na sessão anterior. Com os analistas esperando que dados da indústria e do governo nos próximos dois dias mostrem outro milhão de barris em extrações de petróleo bruto para a semana passada, o WTI pode de fato estar à beira de uma recuperação.
Mas o analista de petróleo James Hyerczyk disse em um post na FXEmpire que a faixa principal do WTI era ampla, entre US$ 23,26 e US$ 43,78.
Preço-Alvo Principal de Downside do WTI: US$ 31,10
A retirada de terça-feira dos principais fundos de US$ 39 e US$ 37,56 desencadeou stop-loss que ajudaram a acelerar a pressão negativa. Se o momento de baixa parecia testar o fundo em 12 de junho de US$ 35,25, ele será seguido por uma violação potencial do fundo de 28 de maio de US$ 32,66, escreveu Hyerczyk.
Ele adiciona:
“A faixa principal é de US$ 23,26 a US$ 43,78. Sua zona de retração de US$ 33,52 a US$ 31,10 é o principal alvo de desvantagem e área de valor. Representa de 50% a 61,8% de todo o rali de abril a agosto, portanto, uma retração nesta área ofereceria uma grande oportunidade para novos compradores entrarem no mercado em antecipação a uma eventual recuperação da economia global.”
Mas, se o WTI se sair melhor, ele pode manter sua faixa de curto prazo de US$ 32,66 a US$ 43,78.
Hyerczyk observou que, na terça-feira, o mercado ultrapassou sua zona de retração em US$ 38,22 a US$ 36,91. “A reação do investidor a esta zona deve determinar o próximo movimento de curto prazo.”
'Velas diminuindo' do WTI, mais desvantagens podem surgir
Rajan Dhall, outro analista técnico de petróleo bruto, disse que as ações do WTI certamente sugeriram mais desvantagens por vir. Dahll escreveu em um post na FX Street:
“Desde o rompimento da média móvel simples de 55, houve um forte movimento inferior, passando de US$ 40 por barril, para chegar a uma mínima de US$ 36,43 por barril. As velas estavam diminuindo de tamanho levando à liquidação, o que sugere que a corrida de alta estava perdendo o fôlego. Dito isso, a ação de preço sem brilho durou mais do que alguns esperavam.”
Dhall acrescentou que o Índice de Força Relativa do petróleo dos EUA foi estendido na área de sobrevenda e o histograma de Divergência de Convergência de Média Móvel estava no vermelho, com linhas de sinal cruzadas abaixo do nível médio.
“O foco principal agora será se o preço pode parar no nível de Fibonacci de 38,2%, que conflui com uma antiga zona de resistência de abril”, escreveu ele. “O nível foi usado algumas vezes além dessa, então pode ser significativo no futuro enquanto o preço despenca.”
Brent em Contango, sugerindo que o excesso de oferta pode retornar
Analistas da Bloomberg observaram que o spread de três meses do Brent negociado em Londres estava se aproximando do maior contango - uma situação em que o preço futuro estaria acima do preço à vista futuro esperado.
Essa foi uma indicação de que os temores de excesso de oferta podem voltar a assombrar o mercado, de acordo com a Bloomberg.
O Brent perdeu 5,6% na semana passada e fechou em queda de US$ 2,23 na sessão de terça-feira, ou 5,3%, em US$ 39,78, após uma mínima da sessão em US$ 39,31. Nas negociações asiáticas de quarta-feira, ele pairava em US$ 39,70.
A agência de classificação Fitch, por sua vez, elevou sua previsão para 2020 para o Brent, enquanto reduziu as projeções para 2022 para o benchmark global de petróleo.
A Fitch disse que prevê uma média de US$ 41 por barril para o Brent em 2020, ante sua previsão de junho de US$ 35 por barril. Ela revisou a previsão de preço de 2022 para US$ 50 dos US$ 53 anteriores.