O presidente dos EUA, Joseph Biden, finalmente anunciou a renomeação de Jerome Powell para seu segundo mandato à frente do Federal Reserve, na segunda-feira, mas o fato foi rapidamente ofuscado pelo feriado de Ação de Graças no país, pela notícia de uma nova variante do coronavírus e por temores de novos lockdowns.
Os investidores não estão mais contando com um aperto maior do Fed em sua próxima reunião de política monetária em dezembro, diante do arrefecimento das expectativas de uma elevação de juros em meados de 2022, pelo menos temporariamente.
O chefe do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, entretanto, minimizou o impacto da variante ômicron, dizendo à Fox News que, quando estiver claro se a nova cepa é mais forte ou não que as anteriores, a economia – e o Fed – reagirão de forma apropriada.
No momento, ele ainda espera uma ou duas altas de juros em 2022 para combater a inflação. Bostic, que defende uma redução mais acelerada das compras de ativos pelo Fed, é membro votante do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês) neste ano, mas deixará de sê-lo no ano que vem.
Ata do Fomc: aperto mais rápido para combater a inflação
A ata da reunião do Fomc no início de novembro, divulgada na semana passada, disse que as autoridades monetárias demonstraram disposição em fazer um aperto monetário mais rápido, caso a inflação continuasse subindo.
“Diversos participantes ressaltaram que o Comitê deveria se preparar para ajustar o ritmo de compras de ativos e elevar a faixa-alvo de juros dos fundos federais mais cedo do que preveem atualmente, caso a inflação continue em patamares maiores do que os objetivos do Comitê”.
O índice de gastos com consumo pessoal, indicador de inflação mais observado pelo Fed, registrou alta de 5% no ano e de 4,1% excluindo os preços voláteis de alimentos e energia. A alta do núcleo do índice é a maior ano a ano desde janeiro de 1991.
“Alguns dos participantes” alertaram que indicadores de mercado de médio prazo mostravam sinais de que as expectativas de inflação estavam menos ancoradas, mas “vários outros participantes” disseram que essa sensibilidade não era nem melhor nem pior do que a usual e que os indicadores de longo prazo permaneciam “bem ancorados”.
A ata mostrou como as visões das autoridades monetárias sobre a transitoriedade da inflação eram oscilantes. “Muitos participantes” apontaram que havia indicações de uma inflação mais persistente, ao passo que outros disseram que, “ainda que as pressões inflacionárias estivessem durando mais tempo do que o previsto, continuavam refletindo os mesmos desequilíbrios relacionados à pandemia e provavelmente diminuiriam quando as restrições de oferta arrefecessem”.
Além disso, várias autoridades do Fomc estavam mais “hawkish” do que Powell havia indicado na coletiva de imprensa naquele momento, quando ainda minimizava os temores de inflação antes da decisão de Biden sobre a liderança do Fed.
Até mesmo a chefe do Fed de São Francisco, Mary Daly, considerada uma das mais flexíveis com a política monetária, disse, na semana passada, que apoiaria um ritmo mais rápido da redução das compras de títulos, em vista dos números positivos do mercado de trabalho e da inflação de “saltar aos olhos”. Após a reunião de novembro, Powell declarou que o Fed reduziria suas atuais compras mensais de US$120 bilhões em ativos ao ritmo de US$15-10 bilhões em treasuries e US$5 bilhões em títulos hipotecários.
Ainda não se sabe qual será o impacto da variante ômicron nessas visões “hawkish”. Powell e a secretária do tesouro, Janet Yellen, farão um depoimento perante o Congresso na terça-feira sobre as respostas à Covid, permitindo que os investidores tenham uma ideia melhor de como estão encarando o cenário atual.
Também nesta semana será divulgado o Livro Bege do Fed, que vem fornecendo indícios casuais de pressões inflacionárias na economia. O relatório nacional de emprego da ADP e o relatório mensal sobre o mercado de trabalho serão divulgados no fim da semana. A expectativa dos economistas é que a secretaria de trabalho dos EUA informe, na sexta-feira, que houve uma adição de 525.000 folhas de pagamento não agrícolas e que a taxa oficial de desemprego caiu 0,1%, para 4,5%.