Publicado originalmente em inglês em 11/03/2021
A GameStop (NYSE:GME), varejista de videogames favorita dos “rebeldes” do Reddit, está de volta ao jogo. As ações da rede não lucrativa de lojas físicas de eletrônicos se valorizaram mais de 147% nos últimos cinco pregões.
O repique ocorre após um derretimento espetacular no valor da ação, que caiu de US$ 483 em janeiro para menos de US$ 40 no fim de fevereiro. Ao contrário do boom anterior, estimulado por uma batalha entre investidores inspirados no Reddit e gestores de hedge funds vendidos a descoberto no papel, desta vez, os amantes da GME veem uma grande história de recuperação se desenhando.
O rali atual na GameStop acelerou após a empresa texana dizer, nesta semana, que havia escolhido o fundador da Chewy (NYSE:CHWY) e investidor ativista Ryan Cohen para liderar sua atuação no comércio eletrônico.
Ao formar um comitê de planejamento estratégico e alocação de capital liderado por Cohen, a GameStop afirmou que a nova organização identificará ações capazes de transformar a empresa em um negócio de tecnologia e ajudar a criar valor duradouro para seus acionistas.
Esse anúncio praticamente não mudou a percepção do mercado de que a mania da GameStop é puramente especulativa, alimentada por redes sociais e não justifica seu valor de mercado de US$ 22 bilhões.
Esse debate provavelmente não arrefecerá enquanto a GameStop continuar sendo a queridinha dos investidores especulativos, mas é importante analisar as chances de uma possível retomada que Cohen pode proporcionar a essa empresa em dificuldades. Seu histórico como empreendedor no e-commerce é impressionante e merece a atenção dos investidores.
Plano de transformação do comércio eletrônico
Cohen fundou a Chewy, varejista online de produtos para animais domésticos, em 2011. Sua liderança foi essencial para ajudar a novata a concorrer com sucesso contra a Amazon (NASDAQ:AMZN) (NASDAQ:AMZN) e o Walmart (NYSE:WMT) (SA:WALM34). Seis anos depois, após ajudar a Chewy a atingir mais de US$ 1 bilhão em vendas anuais e brigar pela liderança no ambiente online para pets, Cohen vendeu a empresa para a PetSmart Inc. por US$ 3,35 bilhões. Dois anos depois, a Chewy abriu seu capital e agora vale cerca de US$ 38 bilhões.
É impossível saber se Cohen terá sucesso ao empregar a mesma estratégia com a GameStop, mas suas propostas para a recuperação da companhia são impressionantes.
Em uma carta endereçada ao conselho em novembro, Cohen enfatizou que a GameStop precisa se tornar uma empresa de tecnologia capaz de “satisfazer os gamers e lhes proporcionar uma excepcional experiência digital”, deixando de ser uma varejista que prioriza o atendimento presencial e anda aos tropeços no ecossistema online. Ele recomenda diminuir a presença física da companhia, vender suas operações no exterior e construir uma infraestrutura de e-commerce para a GameStop.
Desde novembro, Cohen tem tido sucesso em gerar mudanças estruturais capazes de fazer a GameStop entrar em uma rota de crescimento. No mês passado, a empresa anunciou novas contratações que se encaixam nessa estratégia.
Matt Francis, ex-líder de engenharia do Amazon Web Services, foi indicado como diretor-geral de tecnologia da companhia; Kelli Durkin, ex-executiva da Chewy, foi nomeada para a vice-presidência de atendimento ao cliente; e Josh Krueger, que exerceu cargos de nível sênior na Amazon e Walmart, como vice-presidente de realização. Além disso, a empresa está procurando um novo diretor-geral financeiro com experiência em tecnologia.
A expectativa é que o mercado de jogos atinja a marca de US$ 217,9 bilhões até 2023, o que mostra que existem muitas oportunidades de crescimento nesse segmento. Se Cohen tiver sucesso em seu plano de reestruturação, a GameStop poderá abocanhar uma fatia disso.
Resumo
Nossa abordagem de investimento em ações de crescimento não nos permite recomendar que os leitores comprem ações especulativas como a GameStop. Mas o envolvimento ativo de um empreendedor de sucesso em tecnologia sugere que a companhia leva a sério a reestruturação dos seus negócios. Em algum momento, pode ser que a GameStop comece a crescer.
Wall Street, no entanto, ainda não considera esse desenvolvimento. A maioria dos analistas continua recomendando “venda” na GameStop.