Um Passeio de 20 anos Pelo Brasil e Pelo Bovespa

Não.....

O Brasil não começou em 2003 como tenta dizer o Partido dos Trabalhadores.

"O nunca antes na história desse país" é uma história que não se mantém com meia hora de conversa ou 10 dados minimamente consistentes e cruzados.

Pra início de conversa, o Brasil é um país novo.

Um país republicano há pouco mais de 1 século.

Um país industrial há pouco mais de 50 anos com a criação da Companhia Siderúrgica Nacional.

Por 15 anos aproximadamente, do final dos anos 70 até 1994, o Brasil viveu uma das mais agudas e intensas hiperinflações do mundo.

Há cerca de 25 anos atrás o Brasil decretou a moratória da dívida externa.

Enfim, há muita coisa pra contar e considerar antes de 2003.

Portanto, a história do recente e "jovem" Brasil não pode ser resumida em apenas de 10 anos do Partido dos Trabalhadores.

Mais recente do que o nosso "jovem" Brasil, é a nossa Bolsa de Valores.

Na verdade, no início do nosso mercado de capitais dispúnhamos, essencialmente, de 2 "Bolsas", a Bolsa do Rio e a Bolsa de São Paulo.

O Gráfico abaixo, de 20 anos, mostra uma parte dessa história.

E o que vemos ?

Bovespa dolarizado 20 anos

Basicamente, vemos 2 períodos; 1 de 1994 a 2004, e outro de 2005 até hoje.

O primeiro período, pós-Plano Real, a Bolsa vive uma euforia até atingir, em dólar, o topo em 12.620 pontos.

Esse topo somente é rompido no final de 2005.

Após esse período, assistimos um novo ciclo de alta das commodities que ajudou a empurrar, não só as empresas ligadas a commodities, como todo o mercado brasileiro.

Interrompido por uma rápida e fortíssima queda em 2009 por conta da Crise do Lehman e posterior "sequestro" da liquidez no mundo, o ciclo se mantém vigoroso até meados de 2010, empurrando, novamente, a Bolsa Brasileira para o mesmo patamar de 2008.

De meados de 2010 pra cá , a China parou de crescer a 2 dígitos, a Europa agoniza e as commodities, de um modo geral, entraram em colapso.

O efeito no Bovespa é imediato e o índice cai praticamente na mesma dinâmica das commodities.

O peso das empresas de commodities no Bovespa é grande ?

Sim.

Mas não foi somente isso.

Derrapagens cometidas na área econômica impuseram impactos macroeconômicos negativos que mudaram a dinâmica da economia brasileira.

Pilares duramente construídos ao longo dos anos 90 e parte dos anos 2000 foram gradativamente erodidos nos últimos 3-4 anos.

Enfim.....

O Brasil hoje é o retrato de um país que mais se aproxima dos anos 70-80 do que do Brasil do final dos anos 90, onde a agenda era dominada por controle da inflação, dos gastos públicos, por busca de produtividade, entre outros pontos.

O Brasil de hoje é um país novamente "cansado".

Não confiamos no controle da inflação
Não confiamos na política fiscal
Não confiamos no controle dos gastos públicos
Não confiamos na produtividade do trabalhador brasileiro.
Não confiamos na luta contra a insanidade dos impostos cobrados.

"O nunca antes na história desse país" se resumiu a história da Cinderela.

Enquanto as commodities bombavam, tudo bombava.

No entanto, o paradoxo do "nunca antes na história desse país" não era discutido.

Ou seja, o país bombava, a despeito de tudo fora do lugar.

A indústria perdia espaço e produtividade.
A carga tributária se mantinha alta , a despeito de mais e mais impostos.
Os gastos públicos aumentavam.
O Funcionalismo público inchava.

Não há "almoço grátis".

O gráfico acima mostra isso.

O que temos pela frente é um bom repique.

Pra mim até os 58.000 pontos.

Vejam o gráfico mais abaixo.

O mais provável, no longo prazo, é voltarmos para a "nossa realidade".

Em dólar, podemos discutir se a "nossa realidade" é de volta aos 12.600 pontos ou 10.000 pontos.

"O nunca antes na história desse país" durou apenas até meia-noite.

Depois, as commodities viraram "abóbora"

Bovespa - Mensal, escala logarítmica - 5 anos