O índice dólar, que é uma cesta de moedas de 6 economias desenvolvidas contra a moeda americana, atingiu o topo de 20 anos a 105,0 este mês. Mas, está em declínio constante desde a semana passada.
Enquanto a razão para o aumento foram as expectativas da taxa de juros pelo Federal Reserve (Fed), a razão para a queda foi a precificação em grande parte. Em outras palavras, embora os mercados falassem em alta de 50 pontos-base (bps) em maio para a taxa de juros, os investidores realmente viram a possibilidade de o aumento ser de 75 bps.
Isso não aconteceu, mas logo em seguida, com declarações muito agressivas, foram impostas aos mercados aumentos de 50 bps nas taxas, cada um nas reuniões de junho e julho. O Fed continuará aumentando as taxas de juros no mesmo ritmo depois de julho? Como veremos, isso primeiro com a situação da inflação e depois com as mensagens que virão, a expectativa de alta de juros está precificada até julho.
Do lado do Banco Central Europeu (BCE), o enredo de comunicação da política monetária começou da seguinte forma:
Quando as compras de ativos terminam? Se terminar em junho, a primeira alta de juros será em julho? Com quantos pontos começa? As perguntas são, agora, mudaram para se haverá um aumento de 50 pontos base na taxa em julho? Assim como a expectativa à atuação do Fed na política monetária americana, o BCE conseguiu recuperar o euro do fundo, já que as expectativas e até mesmo a possibilidade de uma reunião hawkish estão precificadas do lado do BCE no momento. Isso pressiona o dólar.
O euro, cujo piso foi de US$ 1,0350 esse ano, retornou ao patamar de US$ 1,07 esta semana. Como resultado, o efeito de paridade suporta positivamente outras moedas, exceto a lira!
A lira continua a ser negativamente diferenciada como a moeda dos países emergentes que mais perdeu valor tanto mensal quanto anualmente. Enquanto a alta do dólar neste mês foi de 9%, superou 20% nos últimos 5 meses.
Há uma situação que rompe com a precificação global do dólar. Há um aumento da taxa de câmbio que vem, na Turquia, com o acúmulo de erros, como a inflação e o diferencial de juros, gastos em divisas com o esforço de proteger o câmbio e práticas de aumento de custos como o KKM. A situação que se acelerou no câmbio neste mês trouxe à mente de todos o movimento de dezembro. Esperamos que tal situação não aconteça novamente, porque após um ataque cambial, a hiperinflação duradoura e as enormes perdas de renda não serão evitadas.
Não achamos que os formuladores de políticas ignorem esses resultados que prevemos. E não podemos entender a insistência nesses erros dizendo que há uma coisa que sabemos.
Análise técnica do Índice Dólar
Se reiterarmos que observamos 97,50 no médio prazo e 103,0 no curto prazo como pontos importantes que sustentam a alta, o preço cai abaixo de 103,0 esta semana, mas não acreditamos que essa queda continue até 97,50 sem parar. Nenhuma distorção no movimento do alvo de 108,50.
Análise Técnica da Lira Turca
Afirmamos que assistimos a 14,80 durante o período de calma experimentado com o esforço para proteger a taxa de câmbio USD/TRY . Após o esforço em 13,80s, depois 14,80s e finalmente 15,80s, o preço subiu para 16,30 hoje. Enquanto o nível de fechamento diário estiver acima de 15,65, esperamos que as compras continuem em direção a 17,15 no câmbio.
Por que o 17,15 é importante? Porque este nível é o pico de 17 de dezembro e tecnicamente a região que excede o canal ascendente. Se 17,15 for excedido, novos registros poderão ser vistos a qualquer momento. Talvez o preço tenha aumentado de 13 para 16, podemos ter, queridos leitores, quem diz que não há com o que se preocupar. Mas o recorde já era 18,40, então os níveis de hoje estão muito próximos do recorde e a menos que a intervenção venha, a tendência que fecha todos os dias com um dia inteiro está ficando mais forte, então as altas podem ser mais arriscadas.
