- Taxa de dois anos do Tesouro americano pode estar rumo a 4% e 4,25%
- A política monetária do Fed é o principal vetor
- Taxa de dois anos está prestes a romper um padrão técnico
As taxas dos títulos americanos estão em alta, e a de 2 anos está prestes a disparar. Ficou absolutamente claro, no Simpósio Econômico de Jackson Hole, que o Fed não vai mudar sua postura rígida, o que significa que os juros subirão muito mais e podem ser mantidos em níveis elevados até que a inflação caia até a meta do Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) de 2%.
Isso pode fazer a taxa da treasury de 2 anos disparar para cerca de 4% nos próximos meses. Com base nas projeções da reunião de junho do Fomc, as autoridades do Fed consideram que os juros atingirão 3,8% até o fim de 2023. Mas as declarações de alguns dirigentes do Fed nas últimas semanas mostram que as taxas de overnight podem superar 4%.
Fed pode elevar taxa de 2 anos para 4%
Se a taxa de overnight superar 4%, faria com que o rendimento de 2 anos atingisse ao redor de 4%. A taxa de dois anos parece estar sendo negociada em consonância com o contrato futuro dos fundos do Fed para dezembro de 2023. Esse contrato está a cerca de 3,6%, o que indica que o rendimento de dois anos está sendo negociado com um desconto de quase dez ponto-base (pb).
Essa correlação está vigente já faz algum tempo, mas foi rompida em meados de junho, perto da reunião de política monetária de junho. Foi quando o mercado começou a precificar uma chance maior de recessão e foi no momento em que a taxa de dois anos começou a ser negociada mais de perto com o contrato futuro dos fundos do Fed para dezembro de 2023.
Se o Fed pretende fazer as taxas subirem para 4% até o fim de 2023, é provável que a taxa de dois anos suba juntamente com as ambições do Fed de elevar os juros.
Análise técnica sugere que a taxa de dois anos pode subir até 4,25%
Além disso, o rendimento da treasury de dois anos rompeu para cima níveis críticos de resistência em torno de 3,5%, taxa vista pela última vez em 2007. Como as taxas estava caindo rápido demais no outono de 2007, ao recuar de 4,25% em 16 de outubro de 2007, para 3,5% em 9 de novembro de 2007, não há muitos obstáculos na forma de resistência técnica para desacelerar a taxa de dois anos, caso ela comece a subir.
Isso indica que a taxa de dois anos, do ponto de vista técnico, pode subir para a faixa de 4% a 4,25%, onde está situada a próxima zona de resistência. A única coisa que parece estar segurando a disparada do rendimento de dois anos é o nível de resistência ao redor de 3,45 a 3,5%. Assim que o nível for rompido, não há muitos obstáculos para evitar que a taxa suba rapidamente.
Se o Fed estiver falando sério e pretende elevar os juros para o nível de 4%, segurando-o nesse patamar, é difícil imaginar que a taxa de dois anos não seja negociada em níveis similares, senão maiores do que isso, num futuro não muito distante.
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