Publicado originalmente em inglês em 02/12/2020
A pandemia de covid-19 atingiu em cheio das redes mundiais de restaurantes. Essas empresas sofreram prejuízos enormes neste ano, já que os clientes ficaram em casa e os bloqueios econômicos as forçaram a interromper suas operações.
Mas, considerando que os investidores continuam esperançosos com o sucesso das vacinas e a reabertura econômica no ano que vem, os operadores de restaurantes estão sendo acompanhados de perto como uma espécie de termômetro da disposição dos consumidores de retornar às suas vidas normais e reabrir suas carteiras.
Hoje, elencamos duas ações do setor, Starbucks (NASDAQ:SBUX) (SA:SBUB34) e McDonald’s (NYSE:MCD) (SA:MCDC34), para ver qual delas oferece melhor valor.
1. Starbucks
A popular rede de cafeterias enfrentou fortes ventos contrários desde o início da pandemia de coronavírus, já que os consumidores mudaram a forma como se relacionam com os restaurantes e adquirem seus produtos.
No mês passado, essa gigante do setor divulgou que as vendas nas mesmas lojas caíram 9% em seu quarto trimestre fiscal, registrando o terceiro trimestre seguido de declínios. Essa péssimo desempenho, no entanto, está mostrando alguns sinais de reversão nas últimas semanas.
Para dar um exemplo, a queda nas vendas diminuiu desde o primeiro trimestre, quando o mundo estava em lockdown. Nos EUA, as vendas comparáveis caíram 9%, superando as expectativas. A gerência da companhia, que resistia em fornecer projeções trimestrais, está agora confiante de que o pior já passou.
A rede prevê que as vendas comparáveis no mundo ficarão entre 18% e 23% no primeiro trimestre de 2021, com um crescimento esperado de 32% na China. A recuperação no mercado doméstico será um pouco mais lenta, com as vendas comparáveis nas Américas subindo entre 17% e 22% no primeiro trimestre e ao longo do próximo ano.
O CEO da Starbucks, Kevin Johnson, afirmou o seguinte em um e-mail:
“Nossas estratégias estão funcionando, e estou otimista de que vamos sair da pandemia de covid-19 como uma empresa mais forte e resiliente.”
Mas alguns analistas temem que pode levar mais tempo para que as redes de alimentação se recuperem totalmente no mundo pós-pandemia, onde muitos consumidores devem alterar permanentemente seu comportamento e evitar visitar esses estabelecimentos. Portanto, este não é o momento certo para apostar nas ações de redes de cafeterias.
As ações da Starbucks, depois de afundar 36% em março, recuperaram totalmente as perdas desde então. Elas fecharam na terça-feira a US$ 98,82, uma alta de mais de 12% durante o último mês.
Apesar dessas incertezas, a empresa sediada em Seattle está trabalhando em um plano de recuperação para sair mais forte da crise sanitária global. A pandemia forçou a Starbucks a repensar seu conceito central como um “terceiro local” além do trabalho e de casa, onde os clientes podem relaxar.
A empresa agora planeja acelerar a implementação do seu conceito de retirada em loja, com estabelecimentos com formato menor, sem assentos para os clientes. Para abrir espaço para as novas lojas, que estarão localizadas em Nova York, Boston e Chicago, a Starbucks afirmou que fecharia cerca de 400 cafeterias tradicionais em áreas urbanas.
2. McDonald’s
Uma das maiores redes mundiais de fast-food, o McDonald’s é outra ação de restaurantes que recuperando rapidamente o terreno perdido durante a pandemia. Suas ações subiram 75% desde 18 de março, superando o Índice de Restaurantes e Bares Dow Jones.
Uma razão para essa força é que o MCD se saiu muito melhor do que a maioria dos restaurantes durante a pandemia, graças à sua enorme rede de estabelecimentos do serviço de drive-thru. A empresa informou que as vendas comparáveis foram positivas durante todo o terceiro trimestre encerrado em 30 de setembro, graças à forte média de crescimento dos pedidos do grupo maior, bem como ao bom desempenho no período do jantar.
As mudanças operacionais e o novo marketing implementado nos últimos meses ajudaram a rede a ganhar força novamente. A colaboração da empresa com o rapper e produtor musical Travis Scott, a redução no tempo médio de espera nos drive-throughs, a adoção de um menu mais simplificado e o fechamento da maioria das salas de jantar para aumentar a eficiência trabalhista foram alguns dos fatores que ajudaram na melhora das vendas.
Graças a essa força operacional, outro fator importante a ser observado na escolha de uma ação de restaurantes é a estabilidade da sua distribuição de proventos. O McDonald's vem elevando seus pagamentos a cada ano desde 1976, quando começou a distribuir dividendos.
Com um dividend yield atual de 2,31%, o MCD agora paga US$ 1,29 por ação a cada trimestre, após uma elevação de 3% em outubro.
Resumo
Gostamos tanto da Starbucks quanto do McDonald’s para investidores de valor. Cada uma possui excelentes ativos e marcas que devem se destacar durante a atual crise sanitária e assim que a pandemia for contida. Ao mesmo tempo, é óbvio que seus resultados não voltarão ao normal até que haja a disponibilidade de uma cura mundial para o coronavírus.
Para investidores de longo prazo com um horizonte maior que cinco anos, tanto a Starbucks quanto o McDonald’s continuam sendo boas apostas.