O índice S&P 500 recuou cerca de 0,50% ontem, enquanto o Nasdaq teve queda de aproximadamente 0,65%. O índice de preços ao produtor (IPP) apresentou números gerais um pouco mais altos do que o esperado, mas, ao excluir os componentes que afetam o relatório do PCE, quase todos os indicadores mostraram queda em relação ao mês anterior. Isso levou alguns analistas a preverem que o núcleo do PCE pode vir mais fraco do que o estimado, contribuindo para a redução leve dos rendimentos no início do dia.
Pela manhã, a decisão de juros do Banco Central Europeu (BCE) foi inicialmente interpretada como moderada, levando as taxas na Europa a caírem. Após a coletiva de imprensa, porém, os rendimentos dos títulos europeus subiram acentuadamente. Destacou-se o spread entre os títulos de 10 anos da Itália e da Alemanha, que aumentou cerca de 7 pontos-base, atingindo 1,13%.
Embora discreto, este movimento é relevante. Spreads costumam se mover de forma sincronizada, e a diferença Itália-Alemanha em níveis vistos pela última vez no final de 2021 ou início de 2022 pode sinalizar um possível ponto de virada nos spreads de crédito.
Os rendimentos europeus fecharam em alta, com os títulos de 10 anos da Itália subindo 14 pontos-base e os da Alemanha avançando 7 pontos-base. Nos Estados Unidos, os títulos de 10 anos também registraram alta após um leilão de 30 anos mais fraco do que o esperado, encerrando o dia em torno de 4,33% a 4,34%.
Este nível é crítico, pois os rendimentos de 10 anos fecharam logo acima de um suporte técnico importante, sugerindo possível avanço para 4,75%. No longo prazo, as taxas nominais podem chegar a até 6%.
Hoje, serão divulgados os dados de preços de importação e exportação, seguidos por vendas no varejo na terça-feira e a reunião do Fomc na quarta-feira. Espera-se que o Fed anuncie um corte de juros, mas o gráfico de pontos pode indicar uma postura mais rígida, potencialmente elevando as taxas.
Os swaps de inflação de dois anos nos EUA subiram um ponto-base, para 2,61%. Embora ainda abaixo de 2,7%, uma alta sustentada acima desse nível pode alterar as expectativas do mercado para possíveis elevações de juros em 2025, em vez de cortes. Historicamente, esses swaps são um indicador antecipado das direções da política do Fed.
O dólar avançou 34 pontos-base ontem, enfrentando resistência importante no índice dólar em 107,25. Uma superação desse nível poderia levar o índice de volta a 109, um movimento relevante, já que o dólar não ultrapassa 107,25 desde o final de 2022.
Nos mercados de ações, o S&P 500 caiu 0,54%, refletindo fraqueza contínua no volume de mercado. O índice de força relativa (IFR) está em queda, assim como a linha de avanço e recuo, indicando que os mercados podem estar enfrentando pressões de liquidez. O suporte para o S&P 500 está em torno de 6.000 pontos, com níveis adicionais em 5.860 e 5.690, enquanto a resistência se encontra próxima da faixa superior de Bollinger, em torno de 6.150.
