S&P 500 busca máxima histórica, mesmo com riscos macro elevados

Apesar das previsões negativas para os mercados de ações no início de 2023, o ano se desenrolou de maneira mais favorável, desafiando o cenário pessimista. A maioria dos índices demonstrou um desempenho positivo robusto desde janeiro, com o Nasdaq se destacando com um impressionante ganho de 36% até agora.

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Para o próximo ano, as previsões indicam que o mercado em alta provavelmente continuará, potencialmente culminando em uma alta em direção às máximas históricas para os índices de ações. No entanto, a probabilidade deste cenário depende de evitar uma recessão profunda, uma perspectiva que não é garantida, especialmente na Europa, onde a zona do euro está precariamente à beira do crescimento econômico.

O que os dados macro nos dizem sobre o futuro dos mercados?

Os dados macroeconômicos na zona do euro sinalizam claramente uma recessão iminente. Por outro lado, nos Estados Unidos, os últimos dados do PIB mostrando um crescimento trimestral de 4,9% descartam significativamente o cenário recessivo.

Uma análise mais profunda de outros indicadores relacionados ao crescimento econômico, entretanto, pinta um quadro menos otimista. Especificamente, dois indicadores se destacam: produção industrial e o PMI de manufatura, que permaneceram consistentemente abaixo do limiar de recessão por vários meses.
A persistente curva de juros invertida dos títulos do Tesouro dos EUA sugere que o espectro da recessão nos Estados Unidos ainda existe. Portanto, a atenção dos investidores deve estar focada nesta semana nos próximos dados do PIB e do PMI, que serão publicados na quarta e sexta-feira, respectivamente.
Se a dinâmica do PIB continuar em níveis relativamente altos junto com a desinflação contínua, o mercado de ações pode não ter argumentos para fazer um desconto mais profundo e continuar a se mover para o norte.

Mudança de postura do Fed

Apesar das declarações conservadoras dos oficiais do Federal Reserve, que evitam declarações claras quanto aos primeiros cortes na taxa de juros, o mercado já está antecipando isso. De acordo com a distribuição de probabilidade atual, podemos esperar 4 cortes de taxa no próximo ano a partir de maio.
A situação econômica atual na maior economia do mundo será fundamental. O Fed pode iniciar o ciclo de corte de taxas por dois motivos: desinflação progressiva ou enfraquecimento significativo da economia. Para os mercados de ações, de longe o cenário mais otimista será o primeiro, onde alcançamos a meta de inflação enquanto evitamos uma grande recessão.

S&P 500 enfrenta última resistência antes de máxima histórica

O mercado em alta do S&P 500 continuou até agora, refletido na forma de um impulso dinâmico para o norte. Atualmente, os compradores estão se aproximando de um nível-chave de resistência localizado na área de preço de 4600 pontos, que também é a máxima deste ano.
O cenário básico assume que a área indicada será rompida e o crescimento continuará, com o próximo alvo nas proximidades dos máximos históricos a 4800 pontos. Os touros do mercado são favorecidos pelas estatísticas, que mostram que dezembro no ano pré-eleitoral contando desde 1950 em 70% termina em uma nota positiva com um retorno médio de 2,9%.

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Aviso: Este artigo tem fins meramente informativos e não constitui qualquer oferta ou recomendação de investimento.