- O expressivo avanço do S&P 500 neste ano não é tão raro quanto aparenta.
- A resiliência econômica dos EUA e os sólidos lucros corporativos devem sustentar novos ganhos em 2025.
- O sentimento dos investidores permanece elevado, com expectativas otimistas acima das médias históricas.
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Ao incluir os dividendos, o S&P 500 acumula alta de 29% no ano até o momento.
Embora esse avanço possa parecer extraordinário, ele não é tão incomum. Desde 1928, o índice registrou retornos anuais acima de 25% em 27% dos anos, alcançando esse marco em 26 dos últimos 96 anos.
Tendências de longo prazo sustentam o mercado
Dados do Deutsche Bank mostram que, nos últimos 100 anos, o mercado apresentou maior probabilidade de retornar entre 10% e 20% ao ano do que entre 0% e 10%.
Apesar de algumas correções moderadas em abril e setembro, e uma mais acentuada em agosto, essas quedas foram vistas como oportunidades de compra, e o índice manteve uma trajetória de alta consistente.
Fatores que tradicionalmente poderiam gerar quedas mais expressivas, como incertezas eleitorais nos EUA e inflação, não causaram impactos expressivos desta vez.
Com isso, o S&P 500 caminha para um ganho de 30% em 2024, enquanto o Nasdaq Composite deve fechar o ano com alta de 35%.
O bull market pode continuar em 2025?
Para responder a essa questão, é necessário examinar dois aspectos fundamentais:
1. Quais foram os fatores que sustentaram o mercado em 2024?
- A vitória de Trump, acompanhada de promessas de corte de impostos.
- Queda nos juros, à medida que a inflação foi controlada.
- A economia americana superando expectativas de desempenho.
- Empresas listadas apresentando lucros acima do previsto, frequentemente superando estimativas.
- A ascensão da inteligência artificial, com grandes ganhos em ações de peso nos índices.
2. Esses fatores devem continuar em 2025?
A resposta parece ser positiva:
- Wall Street projeta crescimento de 15% nos lucros das empresas do S&P 500 no próximo ano.
- Trump promete reduzir o imposto corporativo de 21% para 15%, o que deve ampliar os lucros empresariais.
- Regulamentações mais favoráveis ao setor financeiro, reduzindo exigências de provisões, podem elevar o valor das ações do segmento.
- Embora o Fed tenha espaço limitado para cortes adicionais na taxa de juros, a inflação está controlada.
- O mercado vê uma probabilidade de 98% de um corte de 25 pontos-base na reunião do Fed em 17-18 de dezembro.
Esses fatores sugerem que o S&P 500 deve manter um desempenho robusto em 2025.
Projeções otimistas para 2025
Esse é o momento do ano em que Wall Street começa a especular sobre o patamar do S&P 500 ao final de 2025. A previsão mais otimista vem da Oppenheimer, que projeta o índice em 7.100 pontos.
As small caps, representadas pelo Russell 2000, também devem se destacar em 2025, beneficiando-se de sua dependência da economia doméstica, menos influenciada por questões internacionais.
Domínio das gigantes tecnológicas
O grupo apelidado de “7 Magníficas” — Alphabet (NASDAQ:GOOGL), Amazon (NASDAQ:AMZN), Apple (NASDAQ:AAPL), Meta Platforms (NASDAQ:META), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Nvidia (NASDAQ:NVDA) e Tesla (NASDAQ:TSLA) — atingiu uma avaliação conjunta de mais de US$ 18 trilhões, superando o PIB anual de todos os países, exceto Estados Unidos e China.
Há fortes indícios de que o domínio dessas empresas no mercado global de ações continuará em 2025.
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Sentimento dos investidores permanece positivo
Segundo a Associação Americana de Investidores Individuais (AAII):
- O sentimento otimista, indicando expectativa de alta nos próximos seis meses, está em 43,3%, acima da média histórica de 37,5%.
- O sentimento pessimista, que reflete expectativas de queda, está em 31,7%, ligeiramente acima da média histórica de 31%.
Desempenho global das bolsas em 2024
A classificação acumulada no ano até o momento é a seguinte:
- Nasdaq: 32,74%.
- S&P 500: 26,86%.
- Dax (Alemanha): 21,81%.
- Nikkei (Japão): 17,95%.
- Hang Seng (China): 17,15%.
- Ibex 35 (Espanha): 16,33%.
- Dow Jones (EUA): 16,29%.
- FTSE MIB (Itália): 14,95%.
- Euro Stoxx 50: 9,88%.
- FTSE 100 (Reino Unido): 7,33%.
- CAC 40 (França): -1,77%.
O mercado segue otimista, com fortes fundamentos e condições macroeconômicas favoráveis, sugerindo que os ganhos podem continuar nos próximos anos.
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AVISO: Este artigo tem fins meramente informativos e não constitui qualquer oferta ou recomenda de investimento.