Você já parou para se perguntar por qual motivo uma instituição está pagando em um título de renda fixa uma taxa bem acima da média do mercado?
Pensa comigo! Uma empresa X, com uma taxa de 2,00% ao ano, e, outra empresa Y, que está pagando uma taxa de 15% ao ano, por exemplo. Será que a empresa X está faltando dinheiro para oferecer um retorno melhor enquanto a outra está sobrando dinheiro para oferecer bem mais?
Errado! No mundo dos investimentos, não existe almoço grátis. Quanto maior o risco que o investidor estará exposto, maior será o retorno requerido e quanto menor o risco, menor o retorno. Mas que risco seria esse? Risco de Crédito. Conhece? Vamos entender um pouco sobre.
No Risco de Crédito, temos a possibilidade de uma instituição não honrar com os pagamentos dos seus títulos, ou seja, em outras palavras é a possibilidade de um investidor sofrer um calote. Mas seria somente dos juros ou do valor investido? De tudo. Pode ser dos juros ou do capital investido.
E como saber se essa instituição tem a possibilidade de me dar um calote? Existem agências de avaliação de risco que monitoram instituições públicas e privadas, avaliando o risco de inadimplência e atribuindo uma nota, essa nota se chama rating.
Essas agências também conhecidas como Agências de Rating, são empresas independentes e especializadas que ao atribuir uma nota, mostram qual a situação financeira da instituição na opinião da agência.
E como funcionam essas notas? Podemos pegar por exemplo a forma de avaliação de uma das agências com maior credibilidade no mercado, a S&P (Standard & Poor’s). Suas notas vão de AAA podendo chegar até D, onde AAA é a maior e D a menor. Quanto maior o rating de uma instituição, menor será o risco de investidor e compensando, menor será seu retorno e vice-versa. Normalmente as empresas com menor rating tendem a elevar suas taxas para tonar seus títulos mais atrativos para os investidores.
Então investidor, quando você olhar uma instituição pagando muito bem nos seus títulos, muito acima da média, procure saber sua avaliação, pois não é só o seu amigo que pode te dar um calote.
Jorge Coutinho, CEA.
Referências:
http://www.cvm.gov.br/menu/regulados/agenciasrisco/sobre.html
https://www.standardandpoors.com/pt_LA/web/guest/regulatory/ratings-