- O EUR/USD quebrou abaixo do nível de suporte chave formado em 2016
- Condições macroeconômicas permanecem baixistas para a moeda europeia
- Nos gráficos técnicos, as coisas não parecem muito melhores
- Grifols (NASDAQ:GRFS)
- Galápagos (NASDAQ:GLPG)
- Sanofi (NASDAQ:SNY)
- BP (BVMF:B1PP34)(NYSE:BP)
- Wolters Kluwer (OTC:WTKWY)
- Rede Nacional (NYSE:NGG)
- Qiagen (NYSE:QGEN)
- Merck & Company (NYSE:MRK)
- GlaxoSmithKline (NYSE:GSK)
- Shell (NYSE:SHEL)
- Em espera (OTC:ADRNY)
- Sistemas BAE (OTC:BAESY)
- Roche Holding (SEIS:ROG)
Uma das maiores histórias financeiras do ano fiscal é a massiva ascensão da moeda U.S. dólar contra outras moedas importantes, principalmente o euro. De fato, o desempenho YTD do EUR/USD é de -12,3%, tornando a moeda europeia uma das mais atrasadas do ano.
Há quatro razões convincentes para entender por que isso está acontecendo:
1: Riscos Macroeconômicos
A possibilidade de uma recessão global impulsiona a demanda por ativos de refúgio, e tradicionalmente o dólar é um deles.
Do ponto de vista técnico, a economia dos EUA já entrou em recessão devido a dois trimestres consecutivos de crescimento negativo de PIB.
No entanto, oficialmente, os EUA só consideram um período econômico recessivo quando o NBER (National Bureau of Economic Research) o decreta. A razão para isso é que a organização avalia muitos indicadores de atividade econômica além do crescimento do PIB, como emprego, renda pessoal, consumo pessoal real, produção industrial e PMI de manufatura—assim como os 'Ds' do declínio econômico (profundidade, difusão e duração) .
Atualmente, a maioria desses indicadores permanece positiva, enquanto a manufatura é o ponto mais fraco. Então, de acordo com o NBER, ainda não estamos em recessão
2: Recessão Europeia
Continuando com o tema das recessões, a União Europeia entrará em breve em uma. A guerra da Rússia com a Ucrânia afeta mais a zona do euro por causa de sua proximidade geográfica e toda a questão das exportações russas de gás e matérias-primas para a região.
A atividade da zona do euro atingiu uma baixa de um ano e meio, e as perspectivas econômicas ruins parecem estar se aprofundando.
3: Taxas de Juros
A divergência de política entre o Federal Reserve e o Banco Central Europeu empurra os traders para o dólar. O Fed está aumentando as taxas de juros mais rápido e mais intensamente do que o BCE, e sabemos que os aumentos das taxas de juros favorecem a moeda de um país.
Tenha em mente que o Fed pode aumentar as taxas em 50 e não 75 pontos na reunião de setembro se os próximos dados de emprego e inflação forem favoráveis.
Também é verdade que o BCE poderia aumentar as taxas de juros em 50 pontos base em 8 de setembro. Mas mesmo que essa divergência entre os dois bancos centrais diminua, isso não mudará o tom geral do par de moedas. Mesmo um aumento acentuado das taxas provavelmente não impulsionaria o euro significativamente.
4: Posicionamento em 'short'
Os fundos de hedge aumentaram suas posições vendidas no euro para uma alta de três semanas.
No gráfico técnico, o último sinal de baixa foi a perda de um nível de suporte chave formado em 2016 em torno do nível 1,034. O primeiro teste de suporte veio em maio deste ano, quando o par de moedas saltou para cima a partir daí. No entanto, quando testou o nível novamente em julho, o par não conseguiu mais segurá-lo e o perdeu. Além disso, formou um recuo com margem razoável.
E até que ponto pode continuar a cair nos próximos meses? Bem, pode cair para 0,97, já que o primeiro alvo não é exagerado. E o segundo alvo seria 0,96.
As vantagens de ter uma moeda desvalorizada (como tornar as exportações mais competitivas) são ofuscadas pela crise energética e pela ameaça de recessão.
Como podemos tirar vantagem de um dólar forte?
As empresas europeias com maior exposição aos EUA estão apresentando desempenho superior este ano, já que um euro mais fraco melhora a relação entre custos e receitas. Na verdade, mais de 50% das receitas do STOXX 600 vêm de fora da Europa, sendo os EUA um dos principais mercados.
Por exemplo, o Airbus Group (EPA:AIR) vende aeronaves em dólares e registra receitas em euros. Como se vê, um movimento de 1 centavo na taxa de câmbio euro/dólar teve um impacto de € 130 milhões nos lucros anuais.
Com isso em mente, compilamos uma lista de empresas europeias com maior exposição aos Estados Unidos, juntamente com empresas que geralmente se saem bem quando a diferença cambial aumenta. Podem ser um bom investimento para quem procura tirar partido da atual conjuntura macroeconómica.
Disclaimer: O autor atualmente não possui nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo.