Este artigo foi escrito exclusivamente para o Investing.com. Publicado originalmente em inglês em 12/02/2021
O Russell 2000 não para de subir desde o início do ano. O índice de small caps já se valorizou 16% nesse período e quase 54% desde 3 de novembro de 2020.
O movimento de alta está sendo alimentado pela esperança de estímulo e recuperação econômica nos EUA. Mas esse rali pode ter muito mais do que apenas esperança e otimismo. Sob a superfície está ocorrendo um short squeeze há meses, mas agora os traders de opções estão apostando que o rali está chegando ao fim.
Ações como Plug Power (NASDAQ:PLUG), GameStop (NYSE:GME) e Novavax (NASDAQ:NVAX) respondem por 3 das 4 maiores posições no fundo iShares Russell 2000 (NYSE:IWM), que rastreia o índice Russell.
Esses papéis também fazem parte do índice Refinitiv de ações com mais vendas a descoberto e estão entre os nomes com as maiores apostas de queda no mercado. Como muitos já sabem, essas e outras ações dispararam e criaram uma épica corrida para fechar posições vendidas.
Vendas a descoberto disparam
Desde 23 de março de 2020, o índice Russell 2000 já subiu mais de 125%, enquanto o índice Refinitiv de vendas a descoberto saltou mais de 200%. O Russell 2000 ganhou forte impulso de ações com muitas apostas de queda. Neste ano, o índice de mais vendidas a descoberto foi impulsionado por GameStop, Novavax e Plug Power, que subiram pelo menos 80%.
Apostas de queda no mercado de opções
No entanto, existem agora apostas no mercado de opções de que esse grande rali chegará ao fim em breve. Em 8 de fevereiro, o número de contratos em aberto de opções de venda (puts) no IWM para 19 de março a US$ 215 cresceu em 33.000. Os dados mostram que os contratos foram comprados por cerca de US$ 4,40, com prêmios pagos de mais de US$ 14 milhões. É uma aposta de que o fundo será negociado abaixo de US$ 211 até meados de março, uma queda de quase 7%.
E essa não foi a única aposta baixista. Em 9 de fevereiro, as posições em aberto nas opções de venda do IWM para 19 de março a US$ 218 cresceram em mais de 21.000 contratos. Essas puts também foram compradas ao redor de US$ 4,65 por contrato, o que sugere que o ETF será negociado abaixo de US$ 213,35 até meados de março.
Mudança de força
As apostas no mercado de opções não são os únicos sinais de alerta. Os padrões técnicos sugerem inclusive que uma reversão pode estar em andamento. O ETF alcançou a linha de tendência superior de um padrão de cunha em expansão, além de completar o ciclo de 5 ondas do movimento de alta. Isso pode fazer com que o ETF sofra uma correção maior do que seus ganhos recentes e volte para a linha de tendência inferior ao redor de US$ 205. Isso corresponderia a um declínio de mais de 9%.
O Índice de Força Relativa (IFR) também está emitindo um sinal de alerta para condições sobrecompradas acima do nível de 70. Não bastasse isso, formou-se uma divergência baixista, pois a nova máxima no ETF foi acompanhada de um topo mais baixo no IFR.
Essa divergência geralmente ocorre quando a força do movimento está começando a mudar, e ela estava ao lado do grupo que promoveu a grande valorização. O movimento ganhou impulso pela promessa de reabertura econômica, além da ajuda de um pacote econômico e fiscal de trilhões de dólares. Não há certeza quanto à continuidade do rali por mais tempo no ritmo atual.
No entanto, havendo uma reversão de tendência, não seria uma surpresa, pois as ações não sobem sem parar e as quedas tendem a ser mais rápidas.