Artigo publicado originalmente em inglês no dia 31/01/2018
A diferença de preço entre o WTI (o benchmark dos EUA) e o Brent (o benchmark internacional) está diminuindo. No mês passado, o Brent estava US$ 7 por barril mais caro do que o WTI, mas essa diferença (geralmente chamado de "spread") caiu para apenas US$ 4 por barril. Se as condições atuais do mercado continuarem, poderemos ver os dois convergirem ainda mais.
O WTI é considerado um tipo leve e doce – com baixo nível de enxofre – de petróleo bruto. O Brent também é considerado um bruto doce, embora contenha mais enxofre do que o WTI.
Outra diferença importante entre o WTI e o Brent: por muitos anos, devido a proibição de exportação de petróleo U.S. bruto de 1975, o petróleo americano não poderia ser vendido fora dos Estados Unidos. Isso mudou em janeiro de 2016, quando o Congresso revogou esta proibição e permitiu que os produtores dos EUA exportassem petróleo bruto produzido nos Estados Unidos.
Durante muitos anos, o WTI e o Brent foram negociados quase ao mesmo preço. Na verdade, por muitos anos, a diferença de preços era de apenas US$ 1. No entanto, em 2011, os preços do WTI e do Brent começaram a divergir significativamente. Desde então, os preços do WTI foram visivelmente — e às vezes significativamente — menores do que o Brent. Isso estava diretamente relacionado a um aumento na produção de petróleo leve e doce nos EUA e à proibição da exportação.
Em 2014, os preços do Brent e WTI quase convergiram, embora o WTI ainda tenha ficado alguns dólares abaixo do Brent. Esperava-se que o diferencial de preços entre o WTI e o Brent diminuísse quando a proibição de exportação de petróleo bruto nos Estados Unidos foi revogada. No entanto, diversos fatores fizeram com que os preços do WTI ficassem abaixo dos preços do Brent em 2017.
1 A infraestrutura precária nos Estados Unidos dificultou trazer o WTI para o mercado global e forçou os produtores a precificar abaixo do benchmark internacional.
2 Os furacões prejudicaram as exportações de petróleo e as refinarias na costa do Golfo. Isso causou a acumulação de estoques de petróleo bruto e baixou o preço do WTI por vários meses, enquanto o Brent se manteve estável.
3 A interrupção do oleoduto Forties no Mar do Norte desativou a produção de petróleo nessa área por um tempo. Isso fez com que os preços do Brent aumentassem mais do que do WTI.
No início de janeiro de 2018, as interrupções pelos furacões e do oleoduto Forties foram solucionadas, e o spread entre o WTI e o Brent reflete isso agora. A diferença de preços caiu 40%.
Os estoques de petróleo bruto dos Estados Unidos estão caindo, novos oleodutos foram inaugurados e as exportações de petróleo aumentaram. Todos esses fatores ajudaram a reduzir o spread, embora ainda permaneça maior do que os níveis anteriores a 2011. Se essas tendências continuarem, é possível que a diferença de preços entre o Brent e o WTI possa diminuir e até tornar-se irrelevante — pelo menos por um tempo.