A análise dos movimentos atuais dos futuros de commodities e dos preços de criptoativos indica que os mercados parecem dispostos a repetir padrões observados durante o primeiro mandato de Donald Trump como presidente dos EUA, entre 2017 e 2021.
Embora alguns analistas possam atribuir as oscilações de preços às questões geopolíticas e domésticas em curso, acredito que esses movimentos serão mais fortemente influenciados pelas estratégias que o presidente eleito Donald Trump definirá para resolver os desafios predominantes.
Apesar de a conjuntura atual diferir em relação a 2025, quando Trump assumirá o cargo em 20 de janeiro, os problemas que ele enfrentará de imediato poderão moldar seu plano de ação para tentar recriar a visão de mundo que ele buscava em sua gestão anterior.
Abaixo, destaco alguns tópicos que podem captar sua atenção antes que ele reformule políticas para atender às suas prioridades:
Limite do teto da dívida
Na última sexta-feira, a secretária do Tesouro, Janet Yellen, alertou o Congresso que medidas extraordinárias poderão ser necessárias já em 14 de janeiro de 2025, para evitar que os Estados Unidos entrem em default de sua dívida.
Yellen pediu aos legisladores que protejam a credibilidade financeira do país.
A dívida pública dos EUA deverá diminuir em cerca de US$ 54 bilhões no dia 2 de janeiro devido ao resgate programado de títulos não negociáveis mantidos por um fundo fiduciário federal associado a pagamentos médicos.
Sob o acordo orçamentário de 2023, o teto da dívida foi suspenso até 1º de janeiro de 2025. Embora o Tesouro tenha capacidade para honrar suas obrigações por alguns meses, o Congresso terá que resolver o problema ainda no próximo ano.
Um eventual fracasso em agir pode impedir o Tesouro de cumprir suas obrigações, e um default teria graves consequências econômicas.
Desde que o limite da dívida foi instituído, em 1939, no valor de US$ 45 bilhões, ele já foi elevado 103 vezes, devido a gastos que superam consistentemente as receitas tributárias. Em outubro, a dívida pública representava 98% do PIB dos EUA, comparada a 32% em outubro de 2001.
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Inflação
O Federal Reserve, que começou a reduzir suas políticas monetárias restritivas em setembro de 2024, deve continuar a cortar as taxas de juros em 2025, embora de forma cautelosa.
O mercado de ações registrou quedas na semana passada, após projeções atualizadas do Fed indicarem apenas dois cortes de juros no próximo ano, em vez dos três anteriormente previstos, e menos do que os quatro ou cinco cortes esperados pelos mercados futuros.
Apesar disso, os mercados acionários em 2024 demonstraram uma resiliência notável, mesmo com ajustes pontuais causados por preocupações inflacionárias, aumentos de taxas e tensões geopolíticas. Esses recuos, muitas vezes vistos como “correções”, têm permitido que o mercado em alta continue prevalecendo.
A redução da inflação e a continuidade dos cortes de juros serão cruciais para sustentar a confiança do mercado em 2025.
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Setor de energia
O setor energético promete desafios complexos para o presidente eleito Donald Trump, em meio às tensões geopolíticas atuais. No sábado, o presidente ucraniano Volodimir Zelensky acusou o primeiro-ministro da Eslováquia, Robert Fico, de abrir uma "segunda frente energética" contra a Ucrânia, supostamente sob influência russa. Essa disputa, relacionada ao trânsito de gás natural, intensificou-se entre os países.
A Ucrânia transporta gás russo através de seu território para diversos países europeus, incluindo a Eslováquia. Contudo, a expectativa é que o fluxo seja interrompido quando o acordo de trânsito vigente – assinado antes da invasão russa – expirar no final deste ano.
Esse desenvolvimento pode pressionar Trump a atuar como mediador entre Ucrânia e Rússia antes de persuadir a União Europeia a adquirir mais petróleo e gás dos EUA, como advertiu recentemente ao mencionar a possibilidade de tarifas adicionais.
Essa incerteza gerou pressão baixista sobre os preços do petróleo e do gás natural na última semana, criando grande volatilidade nos futuros dessas commodities, que pode persistir até a posse de Trump em 20 de janeiro de 2025.
Metais preciosos
Criptomoedas continuam a demonstrar força, após quase dobrarem sua capitalização de mercado em 2024.
A adoção mais ampla em 2025 dependerá da capacidade da administração Trump, favorável ao setor, em criar um marco regulatório mais claro para o crescimento das criptos.
"O ano foi positivo para as criptomoedas, com um aumento de mais de 90% na capitalização total de mercado", destacou a Citi Research em sua perspectiva para 2025. "Os mercados estão otimistas com o cenário regulatório, considerando as visões pró-cripto da nova administração dos EUA."
Trump já criticou a abordagem rígida da administração anterior, prometendo mudar de um modelo focado na aplicação de regras para um regime legislativo, reduzindo incertezas tanto para investidores quanto emissores.
Porém, a incerteza permanece para os metais preciosos, caso o novo governo não apresente um plano claro para lidar com a crise da dívida dos EUA e o impacto crescente das criptomoedas.
Os futuros de ouro estão sendo negociados abaixo da média móvel de 200 períodos, a US$2.653 no gráfico de 4 horas, sugerindo uma tendência baixista de curto prazo para os contratos XAU/USD. No gráfico diário, os preços continuam abaixo da média móvel de 100 períodos, a US$2.643, com um cruzamento baixista entre as médias móveis de 9 e 20 períodos, sinalizando uma sequência de vendas que pode persistir até a primeira metade de janeiro de 2025.
Os futuros de prata também enfrentam um momento crítico. Um cruzamento baixista no gráfico semanal está prestes a ser confirmado pela queda da média móvel de 9 períodos abaixo da de 20. Este padrão pode inaugurar uma nova onda de vendas para a prata.
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Estratégias para traders
Ao monitorar os movimentos dos futuros de ouro, prata e gás natural, minha recomendação aos traders é avaliar com atenção as direções, níveis de resistência e suporte, considerando os padrões observados durante o primeiro mandato de Donald Trump (2017-2021). Além disso, é essencial observar as tendências das criptomoedas para identificar novas oportunidades em um cenário dinâmico.
