A China está impulsionando rapidamente a transição para a eletromobilidade, o que está pressionando os fabricantes tradicionais, como a Volkswagen (ETR:VOWG), na Alemanha, e a Stellantis (NYSE:STLA), na França e na Itália. Anders Hove, especialista em China, explica que esse sucesso se deve principalmente à disponibilidade de carros elétricos a preços acessíveis, enquanto na Europa e nos EUA eles são significativamente mais caros. A liderança tecnológica dos fabricantes de automóveis chineses é baseada em economias de escala: A alta demanda fez com que os preços das baterias caíssem e os custos de produção fossem significativamente reduzidos.
Vantagem por meio da concorrência e da inovação
Embora os subsídios estatais desempenhem um papel importante, muitos modelos de subsídios foram adotados no Ocidente. A concorrência e a inovação na China também são fortemente incentivadas, e os compradores se beneficiam do excesso de produção e da pressão competitiva. Além disso, a infraestrutura de recarga foi rapidamente ampliada, tornando a recarga na China muito mais fácil e rápida do que na Europa.
Mentalidade diferente: o carro elétrico não é um item valioso, mas um item eletrônico
Hove enfatiza que os consumidores chineses tendem a ver os carros como produtos eletrônicos de curta duração, o que está impulsionando a demanda por modelos inovadores. O orgulho nacional também desempenha um papel cada vez maior, enquanto o aspecto ambiental é menos prioritário. No entanto, os carros elétricos na China produzem 40% menos CO₂ em seu ciclo de vida do que os motores a combustão, mesmo em regiões que dependem da energia do carvão.
Hove vê oportunidades para os fabricantes ocidentais se eles se concentrarem na produção local e na inovação. No entanto, um apoio político mais estável é fundamental para reduzir ainda mais os custos e acompanhar o ritmo da China.
Mesmo que nos viremos de cabeça para baixo: O mercado chinês terá um crescimento muito forte
Apesar das tarifas planejadas pela UE sobre a importação de carros elétricos chineses, as ações dos fabricantes de automóveis chineses estão crescendo rapidamente. Usando o Índice Hang Seng como exemplo, podemos ver que o mercado chinês está seguindo sua própria lógica, que está se tornando cada vez mais dissociada. Não devemos fazer as contas sem os chineses.
É claro que podemos ficar irritados com o fato de a China estar tendo um desempenho tão forte, mas não conseguiremos impedir isso. O excesso de produção na China está aumentando a pressão sobre os fabricantes para que vão além do mercado doméstico e continuem a fazer tudo o que puderem para conquistar uma posição na Europa e nos EUA. Mas podemos nos beneficiar com isso. O mercado é livre e podemos comprar qualquer ação ou ETF que considerarmos atraente. O próximo ETF que compraremos provavelmente será um ETF sobre o índice Hang Seng, bem como ações da BYD (SZ:002594) e da Xiaomi (HK:1810).
Nós vimos isso acontecer. Já faz algum tempo que estamos escrevendo nossos dedos até o osso e apontando que estamos vivendo em uma época em que as oportunidades superam os riscos. O Índice Hang Seng vem construindo discreta e furtivamente um piso contra todos os esforços para prejudicar a China. Acreditamos que o índice será capaz de defendê-lo.
Entretanto, esperamos uma alta significativa no futuro próximo e, portanto, uma correção mais forte. Esperaremos por isso e compraremos um ETF sobre esse índice no fundo do poço.
Além disso, também esperamos que algumas ações de fabricantes de automóveis alemães cheguem ao fundo do poço em breve. Já temos uma ação em nosso portfólio. Não poderia ser mais empolgante.
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