Vamos hoje conhecer mais uma decisão do Federal Reserve (Fed) sobre o nível das taxas de juro dos EUA. Atualmente, o cenário mais realista é um aumento de 75 pontos-base (pbs), de 1,5-1,75% para 2,25-2,50%, apesar do fato de que há algumas semanas o mercado estava inclinado mais para 100bp. Um movimento tão acentuado era esperado devido à outra inflação ao consumidor recorde, que em junho atingiu 9,1% anual e definitivamente quebrou as projeções em 8,8%.
No entanto, dados mais fracos da economia, especialmente PIB e PMI, podem impedir o Federal Reserve de tomar uma decisão que supere as previsões para a política monetária da instituição no segundo semestre do ano. Dado que a próxima reunião será daqui a dois meses, o conselho de administração poderá ser mais contido na emissão de comunicados específicos, aguardando séries de dados em agosto e setembro.
O Fed não vai desacelerar demais a economia?
Entre as muitas análises e comentários, há uma questão fundamental se o Fed não vai desacelerar demais a economia elevando as taxas de juros? A resposta a esta questão não é óbvia, devido ao fato de não termos valores específicos que possam definir o arrefecimento/superaquecimento excessivo da economia ou o nível ótimo das taxas de juros. Deve ser lembrado que o banco central de fato controla manualmente esse intervalo, o que significa que ele estará sempre atrasado ou acelerado em relação a uma situação em que as taxas de juros foram moldadas no mercado. As ações dos bancos centrais são uma das principais razões para a formação do ciclo econômico, conforme apresentado pelos eminentes economistas Ludwig von Mises e Friedrich von Hayek.
Dada a atual conjuntura econômica, a economia dos EUA está atualmente entre os pontos C e D. Um dos principais argumentos do Fed sobre a possibilidade de continuidade do aperto monetário é o mercado de trabalho ainda forte, cuja taxa de desemprego permanece abaixo de 4% e novos empregos no setor não agrícola são criados gradualmente. Dado que o mercado de trabalho é uma das principais áreas de interesse do Federal Reserve ao lado da inflação, na ausência de uma reversão acentuada, mais aperto será inevitável
Euro ainda sem grande recuperação
Depois que o principal par de moedas defendeu seu forte suporte na forma de paridade, era de se esperar uma recuperação maior, especialmente com a perspectiva de início do aperto monetário na área do euro. Até agora, os esforços do lado da demanda parecem fracos e os ursos parecem estar no controle. Isso se deve, entre outros, evitando declarações específicas do Banco Central Europeu (BCE) quanto a novos aumentos das taxas de juros e a falta de redução do total do balanço, o que é totalmente o oposto das ações do FED.
Atualmente, os aumentos desaceleraram, nem mesmo atingindo a área do primeiro nível de resistência localizado na área de preço de 1,0350.
Zloty polonês continua sob pressão ascendente
A decisão de hoje será importante também no contexto do zloty polonês, que em relação ao dólar atingiu novos máximos na história moderna em torno de PLN 4,84. Após uma recuperação no meio do mês, o início da semana é marcado por um retorno aos ganhos e novamente acima de 4,71 PLN.
A dinâmica do movimento ascendente pode sugerir uma continuação da direção norte, com o primeiro alvo próximo da resistência de PLN 4,77 a um dólar.