O alto número de folhas de pagamento não-agrícolas divulgado na sexta-feira (5) chocou o mercado. Foram criados 2,5 milhões de empregos em maio de 2020. Se você prestar atenção aos dados, também verá que 1,87 milhão de pedidos iniciais de seguro-desemprego foram registrados na semana passada. De fato, durante o mês de maio de 2020, foi registrado um total de 12,58 milhões de pedidos. Levando isso em consideração, os novos empregos criados em maio representam menos de 20% do total de perdas de empregos no mesmo período.
Nossos pesquisadores acreditam que o número de empregos é representativo de uma reabertura em muitos estados dos EUA e se correlaciona diretamente com a oportunidade estendida de mais um reengajamento da economia americana ao longo do tempo. A atual agitação social que ocorre nos EUA provavelmente resultará em um novo aumento nos casos de Covid-19, bem como em perdas prolongadas para certas empresas.
As manifestações representam algumas preocupações reais para muitos desses estados em relação às fases de reabertura programadas e ao potencial de um aumento nos casos de Covid-19.
MAPA DOS EUA - STATUS DE REABERTURA DOS ESTADOS
Como se pode ver no mapa dos EUA abaixo, o número de estados que começaram a reabrir nos últimos 30 dias é maior do que o número de estados ainda fechados ou parcialmente abertos. Nossos pesquisadores acreditam que a migração dos manifestantes de estado para estado, bem como a contínua inquietação nos EUA, podem provocar um novo aumento nos casos de Covid-19 - particularmente nos estados que tiveram as maiores taxas de transmissão e são mais populosos.
FOLHAS DE PAGAMENTOS NÃO-AGRÍCOLA MENSAL
O número das folhas de pagamentos não-agrícola de maio de 2020 representa um aumento positivo bem-vindo após muitos meses de dados negativos. Ainda assim, como sugerimos no início deste artigo, os 2,5 milhões de novos empregos criados não compensaram os 12,58 milhões de empregos perdidos até maio de 2020. Qualquer pessoa capaz de fazer uma conta simples pode descobrir que precisamos ver mais níveis continuados de criação de novos empregos para começar a compensar as demissões em massa e as perdas de empregos como resultado dos bloqueios do Covid-19.
O mercado de ações dos EUA está com fome de notícias positivas no momento, então os mercados veem esses dados como um sinal muito positivo de que uma recuperação acontecerá e pode ser uma oportunidade estupenda para crescimento futuro. Nossos pesquisadores ainda são muito cautelosos com essa recuperação simplesmente porque os dados subjacentes ainda são muito negativos em geral.
![Folhas de Pagamento N]ao-Agrícolas dos EUA Mensal](https://d30-invdn-com.akamaized.net/content/pic81716ea92e16c511a057a1b29b906d16.png "Folhas de Pagamento N]ao-Agrícolas dos EUA Mensal")
PEDIDOS DE SEGURO-DESEMPREGO NOS EUA - SEMANAL
Como é possível ver neste gráfico de pedidos semanais de seguro-desemprego abaixo, o pico de novos pedidos ocorreu no início de abril de 2020, com 6,86 milhões de novos desempregados. Desde então, o número de novos desempregados continuou em níveis superiores a 2 milhões por semana e vem diminuindo lentamente. Estamos cientes de que muitos estados estão reduzindo os orçamentos estaduais e educacionais de emprego como resultado do vírus da Covid-19. Esses cortes e demissões no orçamento podem continuar durante todo o ano de 2020 e até 2021, a menos que um forte evento de recuperação ocorra antes do final de 2020.
Os orçamentos estaduais e os riscos contínuos de um pico de casos de Covid-19 apresentam preocupações muito reais nas mentes de nossos pesquisadores, já que começamos as fases iniciais de reabertura de muitos estados. Se nossas suposições estiverem corretas, a agitação social e os distúrbios podem provocar um grande aumento nos casos de Covid-19 em muitos estados e apresentar bloqueios estendidos que podem durar até o final do verão.
PROPORÇÃO PUT/CALL - DIÁRIO
O próximo gráfico sugere que não há "medo" nos mercados agora, enquanto os investidores se amontoam nas negociações longas. Este gráfico de proporção put/call destaca o fato simples de que o mercado pode permanecer irracional por muito mais tempo do que muitos traders podem suportar.
A invasão do Fed nos mercados em 20 de março de 2020 criou uma base de alta. Os comerciantes se empolgaram com essa tendência de alta nos últimos 45 dias e este gráfico de put/call destaca o quão estendido o rali ficou recentemente. Normalmente, os níveis extremamente baixos no gráfico put/call sugerem que uma configuração massiva de topo de mercado está prestes a acontecer - ainda assim, os traders podem levar os mercados a uma fase ainda mais irracional de alta com sua exuberância.
Pensamentos finais:
O motivo pelo qual nos mantemos cautelosos em relação a essa tendência de alta de preços no mercado de ações dos EUA é que acreditamos que padrões técnicos sugerem que um ciclo de preços descendente deve ser concluído antes que a parte inferior dos mercados seja liquidada. Na parte II deste artigo, examinaremos gráficos e dados adicionais para ajudar você a planejar e se preparar para a próxima grande mudança nos mercados.
Se os mercados puderem subir muito após os números de empregos de hoje, pedimos a todos os traders de longo prazo/touros para obter ganhos com paradas de proteção e adotar uma perspectiva muito cautelosa no futuro. Parece que os mercados subiram demais nesse rali e ainda estamos muito preocupados com a possibilidade de uma súbita quebra de preço.