Os papéis do Nu Holdings (Nubank) (NYSE:NU) desvalorizaram 22,81% neste ano. Na B3 (SA:B3SA3), o BDR do Nu Holdings (SA:NUBR33) acompanhou a queda e perde 30,59%
Com as altas das taxas de juros, a tenência é a penalizar empresas de tecnologia porque elevam o custo de crédito e, consequentemente, o banco digital crescerá menos (crédito mais caro, menos empréstimos).
Outro ponto negativo é a decisão do Banco Central (BC) de exigir mais capital das instituições de pagamento (IPs) de maior porte e complexidade, categoria em que o Nubank se inclui. Na prática, o custo de crédito de instituições financeiras precisará ser aumentado além da elevação das taxas de juros. É esperado que o Nubank busque repassar os custos aos seus clientes, o que dificulta ainda mais seu crescimento.
Esse aumento vai complicar ainda mais os resultados de instituições como Nubank, Stone (NASDAQ:STNE) (SA:STOC31) PagSeguro (NYSE:PAGS)(SA:PAGS34). Será difícil para essas companhias terem tempo suficiente para buscar novas avenidas de crescimento.
Inflação alta, consumo desacelerando
Vale ressaltar ainda que o cenário de inflação mais alta e juros desestimula o consumo, aumenta o risco de inadimplência dos clientes de bancos, além de tornar mais caro financiar o crescimento de companhias como o Nubank.
O consumo eleva os gastos de cartão de crédito, já que as pessoas passam a parcelar faturas, tomar empréstimos ou entrar no cheque especial, que é a fonte de ganhos do Nubank. Só que agora, com as taxas de juros subindo, os consumidores devem buscar alternativas para não pagar as dívidas com juros maiores.
Ainda no vermelho
Do ponto de vista fundamentalista, reforçamos que o Nubank é uma empresa de tecnologia com pouco histórico de resultado e que ainda não dá lucro. Apontaram um lucro semestral pequeno (simbólico) no IPO, porém a empresa ainda roda no prejuízo, ou seja, com elevado Cash Burn — a empresa “queima” muito caixa e precisa fazer investimentos para continuar crescendo.
Por isso, mantemos a recomendação de que você fique de fora da ação do Nubank.