Com as altas de juros já programadas em economias desenvolvidas, principalmente nos Estados Unidos, a aversão a risco nos mercados globais deve afetar negativamente o doméstico, fazendo com que os preços tenham tendência de queda. Para piorar, em 2022, temos disputa política no Brasil, azedando ainda mais o clima – que já não andava muito bom no mercado acionário.
Nós sabemos que você está atento à queda dos últimos meses, mas precisávamos contextualizar parte do cenário macroeconômico para dizer que esse fenômeno, contudo, será mais intenso com as small caps, empresas de menor capitalização listadas na Bolsa.
No meio desse trajeto nebuloso, surgirão grandes oportunidades de compra, e naturalmente as blue chips (ações ligadas a grandes empresas, com atuação consolidada em seus setores e maior valor de mercado) devem prevalecer no gosto do mercado por conta da alta liquidez e por terem uma percepção de risco menor.
De olho nas oportunidades de empresas fora do radar dos grandes bancos e das corretoras, por apresentarem menor liquidez e, consequentemente, um volume menor de negócios por dia, cabe a nós alertá-lo para tomar as melhores decisões sobre suas estratégias financeiras e seus investimentos.
Potencial de valorização
Acompanho as melhores empresas com boa perspectiva de crescimento e que devem continuar apresentando resultados sólidos. A principal vantagem em apostar nas small caps é o potencial de valorização comparado a grandes empresas da Bolsa.
Quem não gostaria de ter investido na Apple (NASDAQ:AAPL) (SA:AAPL34) quando a empresa teve seu início na garagem dos pais de Jobs? Recentemente, a empresa atingiu impressionantes 3 trilhões de dólares em valor de mercado.
Sem dúvidas, ter participado de todo esse crescimento de resultados ao longo do tempo teria feito você um dos maiores investidores do mundo, como Buffett e Munger.
Adicionalmente, qual empresa você considera mais fácil de dobrar seu faturamento no médio prazo: uma blue chip (por exemplo, Vale (SA:VALE3) e Petrobras (SA:PETR4)) ou uma small cap?
Com certeza você respondeu que uma empresa menor tem o potencial maior de dobrar (ou melhorar) seus resultados mais rápido do que uma grande empresa.
Relação de risco-retorno
Gerencio um portfólio equilibrado em busca da melhor relação risco-retorno. Mas nem tudo são flores. Entendemos que empresas de menor capitalização têm basicamente dois grandes riscos: (i) o risco de execução, visto que, por serem empresas menores, estão mais sujeitas a sofrerem com a pandemia ou qualquer outra crise econômica e, consequentemente, são mais frágeis; e (ii) o risco de liquidez, uma vez que, por serem empresas pequenas, tendem a apresentar um volume menor de negociação.
Por isso, não vale a pena investir em uma small cap que não apresenta crescimento. Um exemplo disso, no momento, é a empresa Marisa (SA:AMAR3). Na nossa visão, as ações da varejista e de outras desse setor como um todo não estão atrativas para os investidores.
Qual small cap investir hoje?
Entre as melhores small caps para 2022, recomendo a compra das ações da Panvel (SA:PNVL3), rede de farmácias do Grupo Dimed, sendo hoje a 5ª maior do Brasil e a maior na região Sul do país.
A rede conta com quase 500 lojas distribuídas nos estados do Rio Grande do Sul, Santa Catarina, Paraná e São Paulo. Para abastecer toda a logística de entrega, a Panvel possui dois centros de distribuição (RS e SP) e 5 mini CD/Dark store (3 no RS, 1 no PR e 1 em SP).
Com longo histórico de execução, a Panvel vem entregando um crescimento anual médio de receitas de 9,85 por cento a.a. pelos últimos 20 anos e 8,92 por cento a.a. pelos últimos 10 anos. O crescimento da receita vem aliado à alta rentabilidade, pois no mesmo período a Companhia apresentou um ROE de 15 por cento, patamar bastante elevado se comparado a outras empresas da Bolsa.
Atualmente, a empresa negocia a 6,6x EBITDA dos últimos 12 meses e conta com um plano de expansão audacioso, atingir 6 bilhões de reais em faturamento até 2025, o que representaria um crescimento médio de 15 por cento ao ano e praticamente dobraria sua receita estimada para 2021, em torno de 3,5 bilhões de reais. Tudo isso dito, nossa recomendação é de compra para PNVL3.